日本央行周五(10月30日)维持利率在1.25%不变，但首次明确表示基础通胀已基本符合2%的目标。自2013年设定通胀目标以来，这是一个重要转折，意味着日本央行最快可能在12月启动新一轮加息。与此同时，日元在决议公布后延续涨势。

日本央行维持利率不变，日元应声走强

日本央行在周五结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持基准利率在1.25%不变。

这一结果完全符合市场预期。彭博调查的所有经济学家均预计，日本央行将按兵不动。

在日本央行公布决议后，日元兑美元维持涨势，上涨约0.24%，报157.34日元兑1美元。

日本央行政策委员会最终以8比1的投票结果通过维持利率不变的决定。

历史性里程碑时刻！日本央行13年来首次确认通胀基本达标

此次会议最受市场关注的并非利率决定，而是日本央行对通胀形势作出的重大判断。

日本央行首次明确表示，日本基础通胀水平已与2%的物价稳定目标基本一致。这是该行自2013年设定2%通胀目标以来，首次作出这一评估。

在季度《经济与物价展望报告》中，日本央行指出，基础消费者物价通胀目前已处于大致符合目标的水平，并预计未来将维持在这一水平附近。

日本央行强调，劳动力持续短缺、工资与物价相互推动上涨，以及中长期通胀预期维持在约2%，都是支撑基础通胀的关键因素。

与此同时，日本央行认为物价风险偏向上行。

该行警告称，随着企业越来越多地上调工资和商品价格，通胀预期可能进一步升高，进而推动基础通胀突破2%的目标。

这一表态进一步强化了市场对日本央行继续加息的预期。

2027财年通胀预测上调，油价与日元成为关键变量

日本央行上调了对2027财年的核心通胀预测，进一步反映出物价压力仍然存在。

具体来看：

- 2026财年核心通胀预测维持在2.5%不变。

- 2027财年核心通胀预测从此前的2.4%上调至2.6%。

- 2028财年核心通胀预测维持在2.0%。

上述核心通胀指标剔除了生鲜食品价格。

日本央行预计，在预测期前半段，受到原油价格上涨、半导体等商品价格走高以及日元贬值的推动，核心通胀将明显高于2%。

随后，随着高油价的影响逐渐消退，通胀将逐步回落至2%左右。

日本央行的预测假设迪拜原油价格将从目前每桶约105美元，逐步回落至预测期末的每桶约70美元。

值得注意的是，这些预测尚未计入拟议中的食品消费税下调措施可能产生的影响。

在经济增长方面，日本央行基本维持此前预测：

- 2026财年实际GDP增长0.7%。

- 2027财年实际GDP增长0.7%。

- 2028财年实际GDP增长0.8%。

日本央行预计，本财年经济仍将保持温和增长，但中东局势推高能源成本，将对经济活动形成压力。政府政策措施以及人工智能相关需求则有望提供支撑。

8比1投票出现鹰派异议！有委员主张直接加息至1.5%

此次会议另一个值得关注的细节，是政策委员会内部出现了明确的鹰派分歧。

最终投票结果为8比1，委员高田创(Hajime Takata)投下反对票，主张将政策利率直接上调至1.5%。

高田创认为，既然基础通胀已经达到目标水平，日本央行就应该加快向中性利率水平迈进的步伐。

值得注意的是，此次没有任何委员主张降息。

这也意味着，市场此前担忧的部分委员可能提出降息要求的风险并未出现。这也是此次日本央行决议之前，日元多头最担心的情况。

此前，CNBC对16位经济学家的调查显示，所有受访者均预计，日本央行将为12月或明年1月加息铺路。

其中，13位经济学家预计，到2027年年中左右，日本央行的最终利率，即本轮加息周期结束时的利率水平，将达到1.75%至2%。

日本央行加速减持ETF，43年才能完成出售

除了利率政策，日本央行还一致通过了加快出售所持交易所交易基金(ETF)的计划。

从2027年1月开始，日本央行将把ETF出售速度提高一倍以上。

按照账面价值计算，每年出售规模将从目前约3300亿日元增加至约8600亿日元。

按照这一速度，日本央行完成全部ETF持仓出售所需的时间将从约112年缩短至约43年。

植田和男讲话成焦点：12月加息信号即将揭晓

接下来，市场将密切关注日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)周五稍后举行的新闻发布会。

发布会定于当地时间周五下午3:30左右举行。

市场最关心的问题是：日本央行首次正式确认基础通胀基本达到2%目标，是否意味着12月加息已经进入政策选项？

在工资持续上涨、劳动力市场趋紧、日元疲软以及能源价格高企的背景下，日本央行的政策立场正在发生重要变化。

维持利率不变并不意味着加息周期结束。相反，通胀目标首次被正式确认达标，可能成为日本央行进一步收紧货币政策的重要转折点。