11月4日，民主党在美国中期选举中以压倒性胜利同时赢得美国国会两院控制权。据报道，在全美范围内，民主党在共和党票仓取得胜利，至少翻转七个参议院席位，并在共和党于2024年轻松拿下的选区赢得众议院席位。多家新闻机构预测民主党将赢得众议院，而Decision Desk HQ预测民主党已拿下参议院。
其中最值得关注的是，随着民主党人Gina Hinojosa击败现任共和党州长Greg Abbott、成为得州自1990年以来首位民主党州长、也是该州首位拉丁裔州长，市场随即重新评估AI产业链在监管与建设端面临的风险。隔夜AI相关股票普遍承压，恐慌情绪今日进一步传导至亚洲市场，日韩芯片股一度领跌全球。
数据显示，以科技股为主的纳斯达克100指数期货一度下跌0.8%，跌幅是道琼斯工业平均指数期货的两倍多;科技行业精选指数ETF-SPDR(XLK.US)在Robinhood交易平台下跌2%。关系更直接紧密的标的跌幅更大：依赖借款建设数据中心的高风险新兴云服务商CoreWeave(CRWV.US)在Robinhood下跌7%，同行Nebius Group(NBIS.US)下跌4%，马斯克旗下总部位于得州的AI数据相关标的SpaceX(SPCX.US)下跌6%，甲骨文(ORCL.US)在Robinhood下跌4%。
选举风险还外溢至全球供应链。日本日经225指数盘中一度大跌约4%，时隔约三个月再度跌破61000点关口;韩国KOSPI指数一度跌4%，三星电子、SK海力士跌幅均超5%。爱德万测试、软银集团、东京电子、铠侠控股等AI与半导体相关个股领跌——这些亚洲厂商正是美国AI基础设施建设的核心硬件供应商，得州乃至全美数据中心扩张的潜在受阻，直接令其需求前景蒙上阴影。
与此同时，跨资产层面也出现典型的“避险式重定价”：美元全线走软，彭博美元现货指数一度下跌0.4%，创一个月来最大单日跌幅;美债逆势走强，10年期收益率下行约7个基点至4.89%。清洁能源股则成为少有的受益方——投资者押注民主党横扫可能放缓或逆转特朗普时期的能源政策，美股太阳能与电网相关标的逆势走高。
民主党以压倒性优势掌控国会
民主党的这场大胜，标志着自特朗普去年重返白宫以来华盛顿对其权力的首次真正制衡，该党借势于选民因生活成本问题而积聚的不满情绪。即将上任的国会势必会对特朗普本人、其政府及商业利益展开调查，并阻挠其立法议程。
据预测，民主党候选人将翻转缅因州、堪萨斯州、得克萨斯州、南卡罗来纳州、北卡罗来纳州、艾奥瓦州和俄亥俄州的参议院席位。民主党需要净增四席才能赢得参议院控制权。密歇根州的选情尚未揭晓，民主党目前在该州保卫一个席位。
在众议院争夺战中，民主党在印第安纳州、艾奥瓦州、弗吉尼亚州、得克萨斯州、内布拉斯加州、新泽西州和宾夕法尼亚州等州赢得席位。据估计，民主党最终将获得255个众议院席位，共和党为180席。众议院共和党竞选委员会主席、众议员理查德·哈德森据预测将在北卡罗来纳州失去席位，这凸显了共和党失利之惨重。
选举结果揭晓后，特朗普对福克斯新闻表示，他认为共和党落败“部分”原因在于伊朗战争引发的物价上涨。但他为自己的开战决定辩护，并表示不打算调整内阁。
得州州长选举结果推升数据中心风险
在美国中期选举中，得州州长选举结果已然成为人工智能(AI)交易的新风险点。由于得州是美国计划中最大的数据中心开发地区之一，Hinojosa承诺暂停新建数据中心，市场随即重新评估AI产业链面临的监管与建设风险，AI相关股票隔夜承压。
据报道，Abbott于周二晚承认败选，并致电Hinojosa，随后对支持者表示“从数学上我们无法赢得这次选举”。美媒也于美东时间晚上11点17分宣布Hinojosa获胜。
据了解，Hinojosa将反对数据中心建设作为竞选核心主张之一，并在广告中指责Abbott“为”埃隆·马斯克工作，同时配以两人同框画面。她明确提出暂停新建数据中心、对水和电力使用实施更严格监管、终止税收优惠等计划。
得州被视为政府限制AI数据中心政策的风向标。该州到2030年占美国计划数据中心容量25%以上;富国银行估计，27%的计划数据中心吉瓦位于得州。
Raymond James分析师Ed Mills在选前报告中称，得州州长选举对AI交易的下一阶段尤为重要，民主党在得州的强劲表现“可能预示更广泛的选举浪潮，同时加剧对全国最大计划数据中心开发地区实施暂停令和更严格AI监管的担忧”。
Wolfe Research分析师Tobin Marcus则在选前分析中指出，得州是唯一一个规模足够大、候选人差异足够明显、可能产生真正影响的州。
美国银行表示，这是对整个公用事业板块影响最大的选举之一。该行知名投资策略师Michael Hartnett今年早些时候甚至警告称，民主党赢得参议院，再加上拿下得州州长职位，可能导致股市到年底前出现超过10%的暴跌。
Abbott当时正寻求第四个州长任期，去年曾表示希望得州成为“AI发展的中心”。近期他也宣布自己的暂停令，并表示支持对电力和水使用提出更严格要求。
但Hinojosa迅速指责Abbott“撒谎”，称其新提案不过是“选举年暂停”。这场选举也反映出近几个月全国情绪已急剧转向反对数据中心。
UMass Amherst 9月民调显示，近三分之二美国人反对在当地建设AI数据中心，仅11%选民表示欢迎;其中76%民主党人和52%共和党人反对在各自社区建设。从阿肯色州到威斯康星州等13个州，至少50项与数据中心相关的地方公投案也进入投票程序。
市场此前已预期民主党将赢得众议院、甚至可能控制参议院，但得州州长职位易手被视为对科技股的最大打击;随着Hinojosa胜选迹象显现，相关股票隔夜遭抛售。
Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，“真正可能推动市场的事情，是Abbott输掉得州”，因为“这些数据中心建在哪里是一个合理问题”。他称，得州是数据中心的沃土，如果Abbott落败，“我认为这片沃土基本上将变得荒芜，这将构成挑战”。
得州民主党胜选给本就承压的、领涨牛市的AI交易增添了压力。纳斯达克100指数10月底进入回调区间，因市场越来越担心大型超大规模云厂商以及私营AI巨头OpenAI和Anthropic的数据中心支出增长放缓。
富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon在报告中警告，民主党赢得得州州长选举可能成为AI交易的“左尾事件”，即极端负面情景。
除得州外，民主党预计还将赢得或保住其他关键数据中心州——佐治亚州、宾夕法尼亚州和俄亥俄州——的州长职位。
富国银行估计，佐治亚州占美国计划数据中心总吉瓦的7%，俄亥俄州和宾夕法尼亚州各占5%。Optimal Advisory华盛顿政策团队本周写道，数据中心在2024年和2025年曾是受欢迎的经济发展工具，到中期选举竞选升温时已近乎“弃儿”;中期选举可能向地方和州官员发出信号：阻止、延迟和/或提高数据中心成本存在政治收益。