金吾财讯 | 港股全天高开高走，三大股指午后涨幅有所扩大，截至收盘，恒生指数报24796.98点，上涨3.67%；国企指数涨3.87%；恒生科技指数涨5.55%。蓝筹中，中国生物制药（01177）涨9.22%，网易（09999）涨9.07%，理想汽车-W（02015）涨8.94%，小米集团-W（01810）涨8.83%，阿里巴巴-W（09988）涨8.45%；跌幅方面，联想集团（00992）跌6.86%，潍柴动力（02338）跌5.20%，中国石油股份（00857）跌4.16%，东方海外国际（00316）跌3.46%，中国神华（01088）跌2.61%。板块方面，汽车股走强，理想汽车-W涨8.94%，小米集团-W涨8.83%，蔚来-SW（09866）涨6.95%，吉利汽车（00175）涨6.49%，零跑汽车（09863）涨6.24%，小鹏集团-W（09868）涨5.41%，长城汽车（02333）涨4.82%，比亚迪股份（01211）涨4.70%。消息面上，国金证券研究称，展望四季度，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、A对汽车的影响持续深化&智能驾驶有望迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上；看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企。云计算板块走高，金蝶国际（00268）涨15.38%，网易涨9.07%，阿里巴巴-W涨8.45%，腾讯控股（00700）涨7.17%，乐享集团（06988）涨6.38%，新意网集团（01686）涨6.16%，万国数据-SW（09698）涨5.70%，金山软件（03888）涨4.66%。消息面上，长江证券指出，云计算行业进入高景气周期，2026年上半年海外核心云厂财报验证云投入已经形成“capex→收入→利润→再加码”的正循环，国内2026年二季度、三季度财报显示，包括阿里云、金山云在内的多家云厂亦展现出较高的收入增速，反映了与海外一致的高景气，云计算高景气度的持续性值得看好。个股方面，联想集团股价走弱，全天收跌6.86%。消息面上，Omdia报告称，全球平板电脑出货量在2026年第3季度下滑至3,200万台，创下近三年来的单季新低，同比则大幅萎缩23%。其中，中东、中国、西欧市场受到的冲击最为严重。随着供应限制加剧，平板电脑在厂商2026年和2027年的战略重点中地位日益下降。预计明年供应状况将进一步收紧，平板电脑市场在2028年之前不太可能出现实质性复苏。大金重工（01081）盘中扬升，全天收涨5.68%。消息面上，大金重工发布公告称，已于2026年11月4日召开第六届董事会第八次会议，审议通过回购H股股份的一般性授权及具体方案，并定于2026年11月24日召开2026年第四次临时股东会审议相关议案。回购数量不超过股东会通过一般性授权当日已发行H股总数的10%，资金来源为自有及/或自筹资金，回购价格不高于回购日前5个交易日H股平均收市价的5%。回购股份将予以注销及/或持作库存股，具体视市场情况及资本管理需要而定。华泰证券表示，历史上港股风格谁占优，取决于估值方向与盈利修正的组合：估值收缩（风险溢价抬升）时预期股息和价值占优；估值持平且盈利未明显下修时，盈利能力、利润率改善和股息增长占优；一旦盈利明显下修，进攻风格转为跑输。该机构建议以预期股息篮子作中期底仓。2027年盈利放缓、估值大概率走平，不乏进攻窗口，待估值企稳（恒指前瞻PE半年变化在±5%以内）且盈利未明显下修时，将一半仓位调至“盈利能力+利润率改善+股息增长”构成的进攻篮子；若风险溢价抬升，则增配价值篮子对冲。2014年以来，底仓加择时进攻较仅持底仓，年化超额提升1pp，超额最大回撤收窄3pp。主题投资上，可提前关注消费和国产AI链的机会，当前选股的α机会大于指数β。