FX168财经报社(北美)讯 华尔街周四突然上演剧烈反转。就在前一交易日美国股市因中期选举结果而大幅上涨后，科技股抛售潮卷土重来，纳斯达克综合指数盘中暴跌超过4%，并正式跌入技术性修正区间。英伟达、博通、特斯拉、SpaceX以及一批人工智能基础设施相关股票集体重挫，投资者迅速撤离近年来表现最火爆的科技交易，资金开始转向消费必需品、医疗保健和公用事业等防御性板块。

截至周四上午交易时段，纳斯达克综合指数一度下跌4.7%，较上月创下的纪录高点回落超过10%，进入通常意义上的“修正区间”。标普500指数跌幅达3.1%，道琼斯工业平均指数一度下跌1018点或1.9%，前一天超过1500点的巨大涨幅被快速吞噬大半。

（图源：CNBC）

市场恐慌情绪也急剧升温。被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数VIX盘中升至28点上方，一度较前一交易日飙升67%，显示投资者正在迅速增加对冲仓位。

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AI交易突然遭遇猛烈抛售

此次抛售的震中再次集中在人工智能、半导体以及数据中心产业链。

英伟达周四盘中均大跌约9%，甲骨文跌近5%。高通虽然最新季度业绩超过市场预期，但由于公司给出的未来盈利指引弱于预期，股价暴跌约9%。追踪美国半导体行业的iShares Semiconductor ETF跌幅也达到约9%，显示这并非个别公司的调整，而是整个芯片板块遭遇系统性抛售。

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马斯克旗下资产同样未能幸免。特斯拉和SpaceX股价盘中均下跌约9%，进一步加剧了市场对高估值成长股的担忧。

过去两年受到AI基础设施建设热潮推动的“新云计算”公司跌幅更加惊人。CoreWeave下跌约12%，Nebius暴跌约17%，Iren下跌约15%。这些企业此前因为AI算力、数据中心以及云计算需求爆发而受到资本追捧，如今却成为投资者削减风险敞口时率先抛售的对象。

市场正在担忧，在民主党赢得国会参众两院控制权、并在多个关键州长选举中取得胜利后，美国针对人工智能、数据中心、电力消耗以及大型科技公司的监管压力可能进一步上升。

这意味着此前支撑AI股高估值的一个重要逻辑正在发生变化。市场过去更关注数据中心建设规模和AI资本支出增长速度，如今投资者开始重新评估这些巨额投入最终能够产生多少利润，以及政治层面对数据中心耗电、土地使用和基础设施扩张的反弹是否会限制行业增长。

一天天堂一天地狱

此次下跌尤其引人关注，是因为华尔街仅仅一天前刚经历了一轮猛烈上涨。

周三，随着美国中期选举结果逐渐明朗，民主党取得众议院和参议院控制权，市场认为未来两年美国政府可能进入分裂执政状态，特朗普政府进一步推动大规模财政扩张、减税以及其他政策的空间可能受到限制。

投资者一度认为，这种政治格局可能减轻财政赤字和通胀压力，并压低美国国债收益率。受此推动，道琼斯工业平均指数周三暴涨超过1500点，创2025年4月以来最大单日涨幅，标普500指数和纳斯达克指数也双双上涨超过1%。

但不到24小时之后，市场情绪便发生巨大逆转。

投资者开始意识到，对于大型科技公司而言，民主党控制国会同样可能意味着更严格的AI监管、更大的反垄断压力，以及针对数据中心快速扩张的更多限制。此前选举结果带来的“利率利好”迅速被科技行业潜在的监管风险盖过。

资金开始逃离科技股

更值得注意的是，周四并不是所有股票都遭到抛售，市场内部正在出现明显的资金轮动。

消费必需品板块逆势上涨超过1%，医疗保健和公用事业股票同样走高。这意味着资金并没有完全撤离美国股市，而是正在从高估值、高波动的科技股转向盈利更加稳定、经济敏感度更低的防御性资产。

这也是当前华尔街最值得关注的变化之一。

过去几年，美国主要股指上涨在很大程度上受到少数大型科技公司以及人工智能概念股推动。一旦投资者开始持续降低这些股票的仓位，而不是简单进行一天或两天的获利了结，美股内部的领导板块可能发生更深层次变化。

市场机构MRB Partners认为，目前最具投机性的AI相关资产正在经历一轮“清洗”，而美国中期选举结果可能进一步增加大型科技公司及数据中心扩张面临的阻力。

黄金却成为赢家

与科技股的猛烈下跌形成鲜明对比的是，黄金和白银继续上涨。

美元走弱、美国国债收益率下降以及股市避险情绪升温，共同推动贵金属延续选举后的反弹。12月黄金期货盘中一度升至4155.80美元/盎司，创10月22日以来最高水平；12月白银期货则一度触及53.49美元/盎司，为10月29日以来最高。

黄金本周累计涨幅已经超过5%，有望创8月7日当周以来最佳单周表现；白银本周上涨超过6%，也有望录得8月21日以来最大单周涨幅。

黄金矿业股同步走强。VanEck黄金矿业ETF周四继续上涨，本周累计涨幅超过10%；Harmony Gold和IAMGOLD本周均上涨超过13%，Equinox Gold周涨幅更超过15%。

这种走势进一步体现出当前市场资金的风险偏好正在发生变化：一边是高估值AI和科技资产遭到抛售，另一边则是黄金、防御性股票以及部分传统避险资产重新获得资金青睐。

油价反弹但市场仍高度敏感

原油市场周四也出现反弹。此前一天，由于投资者认为民主党赢得国会控制权可能迫使特朗普政府加快推动结束伊朗战争，美国原油价格一度跌破90美元/桶，并出现超过8%的猛烈下跌。

周四，西德克萨斯中质原油期货反弹超过1%，重新逼近90美元/桶；布伦特原油期货上涨超过2%，回到97美元/桶附近。

不过，与此前暴跌相比，这轮反弹仍然相对有限。市场继续评估美国国内政治变化是否可能加速美伊外交谈判，以及霍尔木兹海峡局势何时能够恢复正常。

油价整体较此前高位回落，也帮助缓解了部分通胀担忧，并成为美国国债收益率下降、黄金上涨的重要背景因素之一。

华尔街接下来盯紧非农

经历周三暴涨和周四暴跌之后，市场下一项重大考验将是周五公布的美国10月非农就业报告。

当前投资者面对的是一个颇为复杂的组合：美国经济仍具有韧性，首次申请失业救济人数降至18.9万人，处于数十年来罕见低位；与此同时，单位劳动力成本下降，生产率改善，又缓解了部分工资推动型通胀压力。

如果周五非农就业和工资数据明显强于预期，可能重新推高美联储12月加息预期和美国国债收益率，从而进一步压制高估值科技股。反之，如果就业增长明显降温，而工资压力继续下降，则可能推动收益率进一步回落，并为股市提供一定缓冲。

但对于当前市场而言，更关键的问题或许已经不只是利率。

纳指跌入修正区间意味着持续数年的AI交易正在迎来又一次关键压力测试。投资者接下来需要判断，周四的大跌究竟只是一次剧烈的获利回吐，还是资金开始真正从人工智能和大型科技股撤离的信号。

如果后者成为现实，那么这轮调整的影响可能远远不止一天。