专题：2026上交所国际投资者大会

　　11月12日，2026年上海证券交易所国际投资者大会在上海举行。在“主被动协同，境内外联动——构建ETF发展新生态”圆桌讨论中，摩根资产管理（中国）副总经理兼投资总监杜猛表示，主动ETF已经成为全球ETF市场重要的增长引擎，中国主动ETF的落地将推动ETF生态结构性扩容。杜猛介绍，全球主动ETF虽然起步相对较晚，2008年才开始发展，但目前规模已达到2.5万亿美元，过去十年年复合增长率接近40%。目前主动ETF占全球ETF市场规模的13%，却贡献了全球ETF净流入的35%。

　　他表示，传统被动ETF主要提供市场或行业的Beta收益，而中国市场存在较多结构性行情，主动ETF通过主动管理与ETF形式结合，有机会创造超额收益，同时保留ETF高流动性、高透明度、低费率等优势。谈及境外投资者配置中国资产的新变化，杜猛指出，海外投资者早期主要通过宽基ETF配置中国市场Beta，但随着中国经济结构变化，以及部分产业全球竞争力提升，境外资金开始更加关注科技、高端制造、医药、新能源等行业ETF。

　　与此同时，海外投资者的投资偏好也从基础配置逐步转向关注长期夏普比率，即风险与收益的匹配程度，红利类、低波动类ETF的关注度有所提升。杜猛表示，未来希望持续向海外投资者提供标准化、流动性好、有特色的中国ETF，并在监管允许的条件下，推动更多ETF产品纳入互联互通框架，为境外投资者配置中国资产提供更多选择。

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