四环医药于报告期内实现经营表现大幅改善，财务数据全面回升。2025年度收入达人民币26.18亿元（较2024年度增长37.7%），归属于公司权益持有人的溢利约人民币1.80亿元，成功扭转上年亏损局面。毛利同比增长45.1%至人民币18.02亿元，经营利润约人民币6.07亿元，较2024年同期经营亏损显著改善。

公司在医美与生物医药双板块协同发力。医美收入约人民币14.85亿元，占总收入逾五成，同比增长近一倍；创新药业务收入约人民币1.76亿元，同比提升逾两倍。医美板块“肉毒毒素+透明质酸+再生材料+光电设备”多维度产品组合逐步完善，其中聚乳酸（PLLA）、聚己内酯（PCL）等再生材料带来约人民币2.00亿元收入，毛利率约78%。创新药部分涵盖糖尿病、减重、肿瘤等热门治疗领域，子公司及合资企业推动多款新药临床过程加快，为后续增长奠定基础。

在费用结构上，研发投入约人民币2.91亿元，较上年减少，主要用于重点在研项目的持续推进。管理层持续优化销售与管理开支，行政开支同比下降，销售成本增速低于收入增速，整体盈利能力得到提升。现金流方面，经营活动净额因所得税支出增加而有所承压，但公司通过非控股权益注资、调整资产配置等多项融资举措，使年度整体资金状况保持稳健。

资产负债状况同样显现积极变化。截至2025年末，集团总资产约人民币116.32亿元，同比增长逾一成；总负债降至约人民币47.32亿元，负债水平下降；归属于公司权益持有人的权益增至约人民币58.49亿元，较上年同期提升逾三成。流动资产中，贸易及其他应收账款以及存货均有不同程度增长，支持公司稳步推进各板块业务。

面对医药行业集中采购及支付端改革的政策环境，以及医美消费多元化、市场需求升级的行业态势，四环医药依托医美与生物医药双轮驱动战略，不断强化研发投入与产品管线储备；同时在光电设备、再生材料、皮肤护理及降糖药物等领域积极拓展合作与商业化布局。管理层亦强调将进一步加强合规经营与国际化拓展，在欧洲、美洲与东南亚等市场寻找增量空间。

公司治理方面，百慕大注册及香港上市的架构下，董事会由执行董事与独立非执行董事组成，并设置审核、薪酬、提名、风险管理等多项专门委员会统筹运作。独立核数师报告就2025年度财务报表出具无保留意见，认为公司财务状况、经营成果及现金流量在所有重大方面均能公允反映。截至报告期末，公司在研发创新、规范化管理以及业务协同方面的多元化布局初见成效，为后续持续增长与竞争力提升奠定了坚实基础。