GRACE LIFE-TECH HOLDINGS LIMITED（“公司”）在截至2025年12月31日的年度报告中显示，全年收入为约13.06百万美元，较上一年13.76百万美元下降约5%。主要业务仍包括植物干细胞相关的健康及美容产品，以及马来西亚的铁矿石勘探与开采项目。报告期内，铁矿石项目因需提升环保设施而暂停，植物干细胞业务虽面临市场需求波动，但公司持续在研发、品牌推广及成本管控方面进行投入。

■ 收入与亏损情况 公司2025财年的总收入约13.06百万美元，毛利约1.48百万美元，对比2024年的2.17百万美元有所下降，毛利率由15.7%收窄至11.3%。全年净亏损约15.52百万美元，较2024年亏损48.22百万美元显著收窄；其中归属于公司拥有人的亏损约15.44百万美元。亏损面减少主要因减值损失大幅降低以及其他收入（如部分利息豁免）增加。财务成本由2024年的17.63百万美元上升至19.74百万美元，反映公司融资成本仍然较高。

■ 分业务表现与经营重点 1) 植物干细胞业务：作为公司核心板块，销售额因市场需求不确定性及宏观环境因素而略有下滑，但公司维持研发和产品优化，并在品牌推广及技术升级上持续投入。 2) 铁矿石项目：马来西亚铁矿石业务在报告期内处于停产阶段，原因系当地环保监管要求，需对环保设备进行系统性升级；公司表示此举虽暂时影响收入，但有助于后续合规运营。

■ 成本结构与资产负债 期内销售及分销开支同比减少，部分行政及其他费用得以压缩。截至2025年年末，资产总额约75.51百万美元，负债合计约257.13百万美元，导致公司净负债规模继续扩大至约181.6百万美元。短期负债上升与债券融资增多，令流动比率从0.25降至0.22，流动性压力依旧明显。公司管理层表示正通过债务重组及潜在引资洽谈，以期改善财务状况。

■ 风险与行业环境 董事会在报告中提及，由于公司长期处于负债结构与净流动负债状态，审计机构提示持续经营存在重大不确定因素。宏观经济周期以及铁矿石市场供需波动，都对公司的经营构成潜在冲击。此外，公司强调对消费升级与健康需求的积极关注，而植物干细胞产品在保健、美容市场的延伸仍具一定机遇。

■ 治理与董事会架构 公司按照香港联交所的《企业管治守则》设置了审计委员会、薪酬委员会和提名委员会，三名执行董事与三名独立非执行董事共同构成董事会。报告期内，公司继续强化内部审计及风险管理程序，并就日常业务、财务状况及法规合规进行定期评估；独立非执行董事分别在专业领域提供意见。

■ 股权结构与分红 公司主要股东之一为Grace Generation Group Company Limited，持有约3.62%股份。报告期内未宣布派付股息，公司计划将资金主要用于现有业务的研发投入、市场扩展以及铁矿石项目的环保升级。管理层与核心技术团队维持稳定。

综上所述，GRACE LIFE-TECH在2025年收入小幅回落，但净亏损显著减少。公司未来将继续专注于植物干细胞业务的拓展与营销渠道建设，同时根据环保要求推进马来西亚铁矿石项目的复产规划。高额负债及流动性压力仍是公司主要风险点，管理层表示会持续推进债务重组及外部融资接洽，以期在改善财务结构的基础上稳步推进主营业务发展。