欧元兑美元汇率跌至七个月低点，主因伊朗战争引发的能源价格持续上涨加剧了市场对经济负面影响的担忧。作为能源进口方，欧元区贸易条件可能受能源成本攀升拖累；反观美国作为石油净出口国，美元则凭借其避险属性获得支撑。通胀潜在上行与经济疲软的双重压力，令欧洲央行陷入政策两难。伦敦证券交易所集团数据显示，市场目前已押注央行年底前加息，而此前普遍预期其将维持利率不变。眼下焦点集中在能源涨价对增长前景的冲击，欧元最低触及1.1465美元。

美元对一篮子货币攀升至三个半月高点，中东冲突持续推动油价飙升，激发避险需求。德国商业银行分析师福克马尔·鲍尔指出：“伊朗危机进入第二周仍未见缓和迹象。”美国经济相对强劲的表现，使美联储更容易通过推迟降息来应对潜在通胀压力，预计美元短期走势偏强。美元指数冲高至100.089，欧元则跌至1.1465美元的七个月谷底。

花旗分析师杰米·瑟尔表示，霍尔木兹海峡重启时间表明朗前，短期国债收益率仍易受冲击。下周多家央行议息会议可能加剧市场波动：欧洲央行或为预防性加息铺路，而英国央行大概率保持审慎，为后续降息留有余地。其强调：“基本情境下不确定性将促使欧央行按兵不动，但不排除实施零星保险式加息的可能。”

法国兴业银行利率策略团队认为，中东战争引发的石油危机与其对2026年德国国债的看空预期相符。尽管收益率高点可能提前到来，他们维持年底3.25%的目标预测。期限溢价——即投资者持有长期债券相较于短期债券要求的额外收益——正在持续重建。若欧元区国债净抛售未加剧，当前环境将提供一定支撑。大宗商品市场演变与利率波动性最终将决定方向。10年期德债收益率周四收报2.944%，盘中曾触及2.963%的两年半高位。

亚洲交易时段，美国中短期国债收益率走低，超长期限收益率微升，反映债券投资者正评估伊朗战争的经济影响。法兴策略师称：“投资者持续权衡尾部风险，但核心逻辑未变——能源价格与利率波动性居高不下，此时不宜大举建仓或逆向操作。”Tradeweb数据显示，10年期美债收益率微降0.6基点至4.266%，30年期品种则上升1.1基点至4.894%。

联合信贷投资研究所策略师卢卡·卡祖拉尼与弗朗切斯科·玛丽亚·迪贝拉指出，德国10年期国债收益率逼近3%心理关口，但突破该水平“不会引发债市恐慌”。他们强调：“关键在于避免过度解读——3%本身并无特殊意义。”回顾历史同期表现有助于理解当前环境并预判未来趋势。该收益率周四曾触及近两年半高点2.963%。

MFS投资管理公司分析师卡尔·昂预计，日本央行3月会议极大概率维持0.75%政策利率不变。他表示：“伊朗冲突带来的大宗市场不确定性高企，提前或加速加息的理由尚不明确。”该机构基准情景仍为6月加息25基点，终端利率看至1.75%，政策正常化步伐保持约半年一次节奏。首相高市早苗的财政扩张议程叠加油价冲击带来的成本推动压力，构成长期通胀上行风险。

瑞联银行资产管理部门首席投资官迈克尔·洛克指出，固收策略机会集中于利率与国债市场，驱动力来自各经济体内外通胀格局的演变。“可通过发达市场与新兴市场利率的方向性观点捕捉机遇，”此外，收益率曲线形态变化或相似经济体间的风险误定价，也催生相对价值机会。可转债套利策略则受益于多重顺风因素，名义GDP健康增长为发行人的信贷质量提供支撑。

安本投资总监卢克·希克莫尔表示，当前债市正经历多重溢价同步攀升。“更高的通胀溢价反映油价维持通胀高位的尾部风险；期限溢价上升源于利率终值的不确定性；地缘政治风险溢价亦持续叠加。”这些溢价虽无法在单一数据中直观体现，“但共同推高了收益率水平”。