摘要

Sensata Technologies Holding将于2026年02月19日（美股盘后）发布最新季度财报，市场聚焦收入恢复与利润修复的节奏及管理层对全年业务需求的指引。

市场预测

市场一致预期本季度公司营收约为9.10亿美元，同比增长2.82%；EBIT约为1.77亿美元，同比增长3.44%；调整后每股收益约为0.86美元，同比增长15.16%。公司上一季度财报未在工具中给出针对本季度的毛利率、净利率、净利润或调整后每股收益的管理层指引，因而此处不展示相关管理层预测。公司主营业务亮点在于性能检测板块贡献营收6.57亿美元，占比约70.49%，体现汽车与工业感测/控制需求的基本盘稳定。公司当前发展前景最大的现有业务仍为性能检测板块，营收约6.57亿美元、占比70.49%，在汽车电气化与安全相关传感场景延伸中具备较强延展性。

上季度回顾

上季度公司营收9.32亿美元，同比下降5.17%；毛利率27.83%；归属母公司净利润-1.63亿美元，净利率-17.44%，环比下降渲染为-367.89%；调整后每股收益0.89美元，同比增长3.49%。上季度公司重点在费用与产品组合优化，但净利润端受到非经营性或一次性项目影响，导致GAAP净利为负。公司主营业务结构中，性能检测营收6.57亿美元、占比70.49%，传感解决方案营收2.75亿美元、占比29.51%，显示汽车相关与工业应用仍是营收核心。

本季度展望

汽车相关需求与产品组合改善对盈利的推动

汽车与运输相关的性能检测业务是公司收入的支柱，本季度市场预测营收与EBIT均实现同比小幅增长，体现下游需求的边际改善与订单履约的节奏逐步修复。产品组合层面，若高附加值的安全与动力总成相关传感方案占比提升，有助于毛利率的恢复；去年同期的低基数也为同比改善提供基础。费用控制方面，销售与管理费用率若维持稳定或小幅下降，将对EBIT率形成支撑；同时库存结构优化有助于减轻价格压力与折扣损失。需要关注的是，若整车生产存在波动，短期对出货节奏与定价的影响仍可能传导至利润端。

工业与传感解决方案的订单韧性

传感解决方案板块上季度贡献约2.75亿美元，占比约29.51%，在工业自动化、能源管理与楼宇控制等场景具备客户粘性。本季度若北美与欧洲工业活动企稳，订单结构有望改善，带动非汽车类需求的环比回升。公司在平台化传感与电子控制模块的交叉销售提升单客价值，若项目交付按计划推进，预计对收入与毛利率形成正向支撑。需要留意工业客户的资本开支纪律，若周期延后或预算审慎，可能影响高毛利项目的转换速度。

利润修复的关键变量：一次性项目与成本传导

上季度GAAP归母净利润为-1.63亿美元，净利率为-17.44%，显示一次性项目或重估因素对利润端产生明显拖累。本季度利润修复的关键在于非经常性影响的趋于正常化以及成本的有效传导，如果公司通过价格优化与原材料、物流成本下降获得空间，净利率有望回归合理区间。与此同时，若汇率或关税成本出现不利变动，可能侵蚀毛利改善的幅度；管理层在财报中对全年费用与资本开支的界定将直接影响市场对EPS路径的判断。

分析师观点

就近六个月公开信息与市场交流看，主流机构观点偏谨慎，关注盈利质量与现金流改善节奏。部分卖方分析师提到，公司上季度GAAP净利为负，需在本季度明确一次性影响的消退与经营利润的持续性，认为短期估值弹性受制于利润端不确定性。机构普遍强调收入与EBIT同比的温和增长与调整后EPS的改善是积极信号，但在订单能见度与下游需求韧性尚需验证背景下，建议关注管理层对年度营收与利润率的量化指引。基于已收集到的观点，当前看空占比较高，核心理由是盈利修复的可持续性与行业需求的波动尚未得到充分证据支持；“若一次性因素未能明显消退或成本压力再起，利润率恢复路径可能低于市场预期”，这是机构研报中的代表性表述。综合来看，市场在财报发布前倾向于等待更明确的利润端改善证据与业务结构优化的细节，短期态度相对保守。