一、涨幅居前个股解析
1、国泰君安国际 (1788.HK) +41.39%
核心驱动：香港证监会批准其升级虚拟资产交易牌照，成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，直接刺激市场对稳定币、加密货币等业务的乐观预期。
板块联动：消息带动港股中资券商、A股券商板块同步跟涨。
2、多点数智 (2586.HK) +26.02%
消息面上，7月3日晚间，多点数智发布公告称，集团正在筹备申请稳定币牌照，并已通过公开市场HashKey Exchange购买比特币(BTC)(该投资)。其资金来源为本公司现有的现金储备(但非公司首次公开发行所得的余下款项)。公告称，鉴于香港在Web3领域取得的显著成果，以及香港政府通过颁布系列监管法规政策为Web3产业的可持续发展营造的有利环境，集团对香港Web3行业的未来发展充满信心，认为这是一个极具发展潜力的新兴市场。
3、荣昌生物 (9995.HK) +22.05%
消息面上，荣昌生物此前宣布向Vor Bio授出泰它西普大中华外独家开发权。据此，Vor Bio应向荣昌生物及荣普合伙支付总价值1.25亿美元的代价，其中包括公司将从Vor Bio取得4500万美元的首付款和Vor Bio将向荣普合伙发行价值8000万美元的认股权证。此外，公司此前年报披露，正在中国进行一项RC148联合多西他赛治疗晚期肺癌的II期临床研究。截至2024年12月31 日，该临床试验正在顺利推进。RC148是荣昌生物首款获批临床的双抗。
花旗研报指出，泰它西普在AAN2025会议上展示了有前景的CN Ph3数据，海外全身型重症肌无力(gMG)潜力是投资者关注的重点，而该行指全球全身型重症肌无力领域竞争激烈，认为一致的全球Ph3研究是其成功全球商业化的关键。此外，由于RC148 (PD-1/VEGF)是业务合作的热门领域，因此也吸引了投资人的兴趣。
4、云顶新耀 (1952.HK) +17.40%
交银国际发布研报指出，云顶新耀近期举办研发日活动，集中展示其完全整合且本地化的AI+mRNA平台，及基于该平台的多款mRNA肿瘤药物研发进展，其中包含个性化肿瘤治疗性疫苗EVM16、通用型现货肿瘤治疗性疫苗EVM14以及自体生成CAR-T项目。
该行还指出，EVER001治疗膜性肾病的Ib/IIa期研究结果显示：1)免疫学响应快速且显着，两个剂量组治疗8-12周后抗PLA2R自抗体平均降幅均超60%、到24周时接近100%；2)临床响应可观，20-24周治疗后24h尿蛋白水平降幅超50%、到36周时达到80%左右。高剂量组受试者在停药后仍维持100%的免疫学和临床上的完全响应率。公司预计9月正式公布52周随访数据，并与中美监管机构探讨潜在注册路径。同时，公司也在和潜在合作伙伴探讨可能的BD机会。
二、跌幅居前个股解析
1、金山软件 (3888.HK) -14.81% & 金山云 (3896.HK) -5.6%
金山软件股价波动，与金山软件旗下西山居开发的科幻机甲动作射击多人对战游戏《解限机》正式开启公测密切相关。尽管公测首日游戏在Steam平台在线人数峰值突破13万，显示出一定的市场热度，但整体市场反馈似乎并未达到预期。大摩此前发布研报指出，《解限机》年初测试反馈褒贬不一，西山居多花了三个月时间进行调整。由于PC游戏缺乏高频总销量数据，上市后在Steam全球畅销榜的排名成为重要指标。大摩预测，若游戏能进入Steam全球畅销榜第10-20位，则集团2025年有望贡献5亿元人民币的收入。
金山系公司金山云可能也受到金山软件股价下跌的拖累。
2、九方智投控股 (9636.HK) -7.95%
收购利好兑现后回调： 九方智投控股4月宣布，拟以约1.088亿港元收购Yintech Financial全部股权，并以1，816万港元购买其核心信息系统。Yintech Financial通过其附属公司方德证券及方德资本，为个人及机构客户提供证券、期货、资产管理等一站式综合金融服务，业务覆盖中国香港及海外金融市场。九方智投控股整合效果尚需验证。
3、阿里健康 (0241.HK) -5.60%
阿里巴巴周四收市後公布，拟发行本金总额为约120亿港元，2032年到期的零息可换股债券，投资者可在债券发行後41日起，选择换取阿里健康股份或现金。初始交换比率为每100万元本金额的债券可交换约16.05万股阿里健康股份，相当於每股阿里健康股份的初始交换价格为6.23元，较阿里健康周四(3日)收市价4.52元溢价37.8%。
这样的操作方式，被部分投资者解读为阿里巴巴在未来变相减持阿里健康。