据JH Educational Technology Inc.（下称“JH EDUCATION”）披露的2025年度报告显示，集团于期内实现收入人民币9.53亿元，同比上年（约9.81亿元）下降2.88%；年内利润为人民币3.02亿元，较2024年的约4.38亿元下降约31.04%，净利润率从44.7%下滑至31.7%。管理层指出，成本上涨及学生人数减少等因素共同导致盈利承压。

【业务概览及校园扩建】 JH EDUCATION目前在浙江省及河南省运营三所学校，包括主要从事高等职业教育的浙江长征职业技术学院、提供本科及专科教育的郑州财经学院，以及提供普通高中教育的乐清市经绎中学。2025年三校在校生总数约5.52万人，同比上年的5.83万人有所减少。为进一步提升办学规模，集团于2024年在河南省郑州市上街区取得土地使用权，兴建郑州财经学院新校区，计划于2026年9月正式招生。董事会指出，该举措将为集团未来的职业及高等教育发展拓宽空间。

【财务表现与成本结构】 报告期内，集团毛利为人民币4.85亿元，同比下降逾两成，毛利率从2024年的63.95%降至50.90%。主要原因在于销售成本扩大至人民币4.68亿元（约4.68亿元），人力支出及校园维护投入增加。管理层表示，尽管收入规模相对稳定，但成本端的快速攀升对利润水平构成压力。

2025年经营活动所得现金流净额为人民币5.28亿元，较上一年的约6.59亿元下降19.9%，其中所得税支付规模从约0.01亿元大幅增至约0.85亿元。公司同期投资支出增幅明显，主要投向新校区的建设及固定资产投入。

【资产负债与资本使用】 截至2025年12月31日，JH EDUCATION非流动资产总额约40.50亿元，同比大幅增加，主要来自校区建设投入及部分定期存款的增加。流动资产减少至约18.75亿元，而流动负债增长至约10.32亿元，使得流动比率从2024年末的2.7进一步下降。年末净资产约41.43亿元，同比增长7.9%，其中归属于母公司所有者权益约32.38亿元，显示公司在扩张过程中仍保持一定的股本规模。

公司同时新增银行借款约9.52亿元，并在年末录得长期借款余额约7.10亿元，杠杆率（总负债/总权益）上升，但管理层认为目前资本结构仍较为稳健。

【风险因素与合规审计】 根据审计报告，集团面临的主要风险包括私立学校“营利性”与“非营利性”分类可能带来的企业所得税政策变动，以及商誉减值的判定需基于对收购院校未来盈利预期的测算。审计师就此进行了重点审核，并认为集团财务报表在所有重大方面公允反映了其财务状况及经营成果。

【战略定位与治理架构】 在高等职业教育市场继续扩容的背景下，集团一方面在国内通过新校区、教学设施及专业集群建设深化布局，另一方面还计划在美国加利福尼亚筹建境外学院，拓展国际化教育业务。董事会由五名执行董事（其中包括董事会主席兼首席执行官）、一名非执行董事及三名独立非执行董事组成，并下设审核、薪酬及提名三个专门委员会。公司在內部控制及风险管理方面持续完善监督机制，通过内审部门及外聘专业团队进行定期评估。

【总结】 2025年，JH EDUCATION在保持业务规模和推进新校区建设的同时，因成本快速上升、利润率收窄而面临一定经营压力。随着职业教育与民办高等教育的需求增长，公司通过扩充产教融合项目、增加国内外学校资源并加大校园基建投资，为后续多元化发展奠定基础。尽管盈利能力有所下滑，但整体股本和资产规模保持上行，管理层将继续在优化成本结构、完善风险管控及战略拓展方面进行投入，以巩固在民办高等教育领域的竞争地位。