SpaceX大幅回撤逼近发行价

SpaceX 股价近期遭遇重挫，几乎抹平了其创纪录IPO以来的所有涨幅。在上市初期的短暂冲高后，该股在过去7个交易日内累计重挫24%。上周五，SPCX收盘微涨0.15%至153.23美元，勉强终结了两连跌，但目前股价仅略高于150美元的发行价。

股价重挫，AI降温与百亿发债双重打击

随着市场对“AI热潮”降温的担忧加剧，投资者正在重新审视该公司极高的估值。此外，SpaceX在上周宣布进行首次优先无担保债券发行后，周一单日暴跌16%，创下其史上最大单日跌幅。

这场惨烈的抛售不仅让CEO埃隆·马斯克暂时失去了“万亿富翁”的头衔，其引发的涟漪效应也波及了整个科技板块。据《纽约时报》报道，受SpaceX股价疲软影响，OpenAI正考虑推迟其自身的IPO计划。

利好催化：相继纳入罗素与纳指，被动资金将入场

尽管走势疲软，但SpaceX即将迎来指数调整带来的被动资金注入。上周五收盘后，SpaceX正式被纳入罗素1000指数（权重构成为90.4%成长及9.6%价值）。此前，富时罗素已证实放宽了相关规则，以加快大型IPO的入指速度。

此外，SpaceX还将于7月6日正式被纳入纳斯达克100指数。不过，由于上市时间限制，该公司最快也要到2027年6月才有资格加入标普500指数。目前尚不清楚这些指数“里程碑”带来的资金流入，能否有效缓冲近期的抛售压力。

债市遇冷：评级机构押注愿景，市场紧盯“烧钱”现实

在股市震荡之外，信贷市场也亮起了红灯。自上周二完成250亿美元的首发债券发售以来，这些债券在二级市场表现惨淡。截至上周四晚间，相对于美国国债的账面损失已高达约3.05亿美元。市场的抛售可能源于对SpaceX信用状况的分歧。尽管面临星舰项目和AI基础设施扩张带来的巨额资本开支，预计公司核心业务未来几年将持续面临巨额自由现金流赤字，但三大评级机构近期仍一致给予了其投资级评级及“稳定”展望，穆迪看好其“卓越的特许经营实力”；惠誉强调其在“商业发射领域的领先地位”，尽管也将马斯克的绝对控制权视为评级制约因素；标普全球则明确指出了未来几年的现金流赤字预期。

宏大愿景与财务现实的博弈

总体而言，评级机构选择押注马斯克的宏大愿景，而二级市场的投资者则在紧盯财务账本。这家将目标瞄准火星的巨头正通过疯狂“烧钱”来构建未来，但在当下，它显然也无法完全免疫资本市场的“地心引力”。