COHR收报266.5美元，跌12.73%。

当日一笔规模达87.50万美元、锁定2026年9月270美元行权价的实值PUT大单引发关注，整体大单情绪明显偏空，资金通过中长期实值看跌期权集中表达下行保护或续跌预期。

期权指标分析

COHR当前隐含波动率（IV）为72.62%，IV百分位为20.72%，处于较低区间，说明其期权定价整体偏便宜、市场隐含波动预期相对不高；同时IV/HV比率为0.90，意味着隐含波动率略低于历史波动率，期权价格相较实际历史波动水平并未体现明显溢价。Call/Put成交量比为0.86，显示当日看跌期权成交相对活跃，市场交易重心偏向防御。

大单交易

一笔规模达87.50万美元的PUT买入，锁定在2026-09-18到期的270.0行权价，共成交1250张。该笔期权在当前股价266.5附近属于实值PUT，体现出资金在较长到期周期上主动押注股价走弱，或通过买入实值看跌期权进行下行保护。由于实值合约本身对标的价格变动更敏感，这类大额买盘通常反映出较明确的偏空判断，而非单纯的低成本投机。

整体来看，COHR当日大单情绪明显偏空，且空头资金几乎完全由这笔实值PUT买入主导，显示出资金在方向选择上较为集中。结合大单特征来看，市场并非通过复杂组合进行中性布局，而是直接使用中长期实值看跌期权表达防御或下跌预期，说明机构资金对后续股价表现态度谨慎，短中期情绪整体偏弱。

策略参考

若卖方希望选择低概率被行权的OTM合约，可关注远月220至230美元附近的看跌期权，不过由于COHR当前IV百分位较低，单纯卖Put的权益金保护相对有限；若不愿承担过多保证金，可考虑构建熊市看跌价差或比例价差，在控制下行风险的同时保留偏空观点。