摘要

渤海银行将于2026年08月28日盘后发布中期业绩，市场关注其以交易银行为核心的业务扩张与成本管控的进展。

市场预测

市场目前未形成对本季度的广泛一致预期，公司层面亦未对本季度披露明确的营收、毛利率、净利润或净利率、调整后每股收益的量化指引。 公司现阶段的主营业务亮点在于对公条线的收入体量与占比优势突出，其中公司银行业务收入为173.81亿，占比66.93%，叠加同业与金融市场条线协同对负债端成本的管理形成支撑。 发展前景最大的现有业务集中在交易与供应链场景金融的系统化投入，2025年供应链业务投放规模超过3,000亿元，同比增速约30.00%，带动跨境、结算与司库解决方案的客户渗透率提升，预计对手续费及其他非利息收入的韧性形成支点。

上季度回顾

上季度归属于母公司股东的净利润为8.34亿，净利率为25.48%，营收、毛利率与调整后每股收益未披露，同比数据未披露。 经营侧重点在稳负债与提效率并进，负债成本管理与业务结构优化延续，净利润环比变动率为0.00%，体现阶段性稳定。 分业务看，公司银行业务收入173.81亿、占比66.93%，金融市场业务收入49.48亿、占比19.05%，零售银行收入24.16亿、占比9.30%，其他业务收入12.25亿、占比4.72%，结构上对公条线继续承担增长与利润的主轴。

本季度展望

交易与场景金融的持续深化

交易与场景金融在过去两个财年已形成可复用的产业链切入模板，预计本季度延续“行业为基、场景为脉、司库赋能”的打法，以“渤银E链”等平台化产品推进链条内结算、融资与财资一体化服务。围绕能源、电力、制造与外贸导向的场景，场景化方案将继续强化低成本负债沉淀，并通过标准化的信用证、承兑与贴现工具提升客户在银行侧的综合粘性。结合此前电费场景在票据承贴一体化的创新实践，预计本季度在水、电、气等基础产业环节的复用率提升，有望稳住非息收入韧性并部分对冲息差波动带来的不确定性。随着中长期项目类授信在“批审前置+有条件放款”机制中的落地效率提升，项目投放节奏与收益确认的匹配度提高，有利于平滑季度波动并提升收益的可预见性。

数字人民币运营资格带来的增量机遇

纳入数字人民币业务运营机构后，银行在公私领域的支付、结算与资金管理将获得新的产品抓手，预计围绕钱包开立、薪资代发、政务缴费、B2B账款管理与跨境相关场景打造差异化解决方案。对公侧，企业钱包与司库系统的深度对接有望提升账户活跃与结算留存，驱动对公低成本活期存款增长，进而优化负债成本曲线；零售侧，围绕重点城市的民生缴费、交通出行与电商合作拓展，有望带动月活跃度与笔均交易频次的上行。对收入结构而言，数字人民币的手续费模式尚处演进期，但从客户经营视角看，对客户全生命周期的链接能力将提升交叉销售效率，尤其在同业竞争趋同背景下，具备场景落地深度者将更具粘性与议价能力。若本季度推进重点项目落地，预计对非息收入与支付结算类指标形成温和支撑，对后续半年期的客户数与活跃度指标构成正向先导。

对公条线的精细化运营与负债成本优化

公司银行业务仍是收入与利润的主轴，本季度管理重点在于控制付息成本与优化资产结构。在对公日均存款稳步扩容的背景下，通过分层定价、结构性存款优化与同业负债替代策略，预计付息成本延续下行趋势，为净利差稳定提供托底。资产端投放围绕先进制造、科技与绿色方向，授信投放强调久期与收益的匹配和风险缓冲，匹配阶段性盈利目标的同时兼顾不良生成与处置的节奏。结合前期披露的科技、绿色与制造业贷款的较高增速，预计本季度对公贷款组合质量保持稳中向好，利息净收入在高质量投放与低成本负债的双重作用下维持稳健，中收项目以跨境、结算与供应链司库为主，形成息费协同。

零售与大财富管理的稳定修复

零售条线以大财富管理为牵引，本季度以客户分层经营与产品矩阵迭代为主线，匹配不同风险偏好的客户配置需求。通过理财、基金、保险与贵金属等全品类供给与投研服务迭代，叠加数字化触达与“千人千面”的智能推荐，预计零售AUM平稳向上、手续费净收入保持温和增长。风险偏好改善时，权益与混合类产品渗透率提升有望带动产品结构优化；若市场波动加大，则以固收与固收+作为基石配置，保证客群粘性与体验。线上渠道的流程与体验优化将减少客户流失，线下私行与财富中心的深度陪伴服务则提升单客综合贡献，双线融合有望带来更好的经营韧性。

运营效率与风控的贯通能力

本季度预期继续推进精细化管理，围绕成本收入比与人均效能的核心指标组进行持续优化。风控方面，数据治理与模型驱动的审批与监控体系已经贯穿主要条线，形成从授信前画像、授信中审批到贷后监测的闭环，模型重检与反馈机制在经济环境变化中提高了策略的适配性。对资产质量的边际改善与拨备水平的稳定，将为利润表的平滑释放提供条件；在信用成本可控的前提下，收益端的结构性优化将成为利润的主要稳定器。整体看，运营与风控的贯通能力提升，有助于在宏观环境扰动下维持经营指标的可预期性。

分析师观点

基于近六个月公开发布的机构评论与研究解读，偏积极的观点占比更高。多数机构认为，交易与供应链场景金融的持续深化，使得银行在结算、司库与跨境领域的客群粘性提高，非利息收入的韧性增强；同时，对公日均存款扩容与分层定价策略的执行，推动负债成本下行，为净利差与净利率稳定提供缓冲。一些机构将数字人民币业务运营资格视作连接公私场景的关键抓手，预计在对公账户体系与企业司库集成方面率先落地，带来中长线的客户数与活跃度提升，并拓展支付与结算类收入来源。也有观点提示，短期利润弹性仍取决于资产端投放节奏与信用成本的边际变化，但在成本收入比优化、非息收入稳固与负债成本走低的合力作用下，本季度业绩结构被普遍预期为稳中有进。总体来看，看多观点占比更高，核心依据是“对公条线+交易银行”的结构性优势、数字人民币场景的中期想象空间，以及费用与负债成本管理带来的利润质量提升。