一、市场概览

美东时间7月29日（周三），美股三大指数集体重挫。消息面上，美联储7月29日宣布维持联邦基金利率3.50%至3.75%不变，为2026年以来连续第五次按兵不动。消息公布后，市场反应明显。美国10年期及两年期国债收益率均出现下行，现货黄金大幅走高，股市表现分化，标普与道指下跌，纳指则转为上涨。

但截至收盘，道指跌2.19%报51594.14点；纳指跌1.74%报24442.94点；标普500跌1.52%报7316.15点。

来源：Tiger Trade

期权市场总成交量达 6236.8万张合约，高于前一日的5,584.4万张合约，略低于90日均量6326.9万张。其中看涨期权占比54%，看跌期权占比46%，看涨依然主导，暗示部分资金选择在回调中逢低布局或利用价差组合表达震荡观点。

从行业分布看，宽基ETF占比37.4%、科技板块占比25%，两者合计吸纳了逾六成的期权成交，波动率保护和科技股博弈是当日主线。Top 100标的贡献了83%的成交量，其中Top 10更是占据56%，头部集中度进一步走高。此外，共有 1,092只个股期权成交量超过其30日均量，异动信号密集。

来源：Market Chameleon

二、期权成交总量 TOP 10

Tiger Trade 期权榜单

英伟达依旧稳坐期权成交榜首，全天成交 382.80万张合约（ 前一日成交245.29万张，位居榜首），Put/Call比0.70，看涨期权占比约58.8%。在大盘普跌背景下，英伟达周三跌逾 3%，股价报190.01 美元；NVDA成交结构仍偏多，但结构内部出现明显的"上方封顶"迹象。

消息面上，英伟达定于 8 月 26 日公布 27 财年第二季财报，同时市场正在为本周公布业绩的AI巨头财报做定价。此前公司预计Vera CPU在本财年结束前可带来约200亿美元销售额，OpenAI、Anthropic及甲骨文均已计划采用相关产品，但短线交易者担心估值透支。

来源：英伟达投资者关系网站

大单解读：在股价大跌超 3% 背景下，英伟达末日期权成交极度活跃！以下四笔期权大单方向清一色为"卖出"，且集中在0-2天末日到期的深度虚值/近价合约，是一套典型的"末日期权 + 卖方收租"组合拳，累计权利金收入约 12万美元。

Tiger Trade 大单异动

末日 CALL 收租：赌"当天涨不动 + 两天涨不到"

① 7/29 到期 197.5 CALL 卖出 4,846张（12:02:40）

• 卖出时标的仅191.46美元，距离行权价197.5还有+3.15%的空间，而距离收盘只有不到4小时。

• IV仅29.97%，属于末日CALL偏低水平，说明市场并未定价盘中出现异动大涨。

• 卖方策略非常清晰：赌NVDA盘中难以急涨3%以上，收取每张0.07美元的时间价值。

• 结果验证：NVDA当日继续下跌至190.01美元，该CALL归零，卖方全额获取3.39万美元权利金。这是一笔完美收租。

② 7/31 到期 220.0 CALL 卖出 7,360 + 9,290 = 16,650张（10:07 + 10:16）

• 两笔集中在早盘10点后砸出，同一行权价、同一到期日，几乎可以判定为同一账户的分批建仓。

• 220.0对应当时标的192美元附近，需要两天内暴涨14%+才能进入实值区间——基本上是不可能事件。

• 但IV异常偏高（65.69%），显示市场对本周尾部风险仍存担忧，卖方正好利用这份"恐慌溢价"收租。

• 5.73万美元权利金收入 vs 极小的到价概率，是典型的"卖尾部凸性、赚Theta"策略。

末日近价 PUT 收租：一场惊险的"擦边球"

7/29 到期 190.0 PUT 卖出 1,814张（14:12:45）

与三笔CALL不同，这笔PUT卖出发生在午后13:12之后（美东时间）——彼时标的股价已经回落至193.14美元，距离190行权价仅剩1.6%缓冲。

• IV仅16.83%，异常偏低，暗示卖方并不预期尾盘会加速下跌。

• 每张0.16美元、共卖出1,814张，权利金总额2.90万美元——卖方在下午杀跌途中逆势卖PUT，博的是"跌不破190"。

惊险结局：NVDA最终收盘190.01美元，比行权价仅高出1美分！

• PUT本质上以极限精度擦边归零，卖方全额留下2.90万美元权利金；

• 但从盘中标的价格看，最低一度非常接近190——若尾盘再多跌1美分，卖方就要面对被指派接股的风险；

这是一笔"高胜率但高风险"的近价末日PUT收租，本质上在赌"整数关口190的心理支撑"。

三、异动观察

来源：Market Chameleon

美东7月29日 14:00 美联储公布利率决议——联邦基金利率维持在 3.50%-3.75% 不变，为连续第五次按兵不动。14:30 美联储主席发布会释放"鹰派暂停"信号：3张反对票、必要时将加息、剥离前瞻指引依赖、通胀必须回落。决议公布后，30年期美债收益率2007年来首次涨穿5.2%。 TLT （ 20+年以上美国国债ETF-iShares）作为20+年期国债ETF首当其冲，收盘 82.85美元、下跌1.7%，期权成交108.4万张，为30日均量570,922的1.9倍，位居异动榜第一。

大单解读：以下两笔大单分别发生在 决议后53分钟（14:53） 和 收盘前3分钟（15:56），完美对应"鸽派数字公布 → 鹰派讲话发酵 → 尾盘定型"的三段式行情节奏。

Tiger Trade 大单异动

① 14:53 卖出TLT 89.0 CALL

• 时点极其关键：14:00议息决议公布后53分钟——此时市场刚消化"维持利率不变"这一表面鸽派数字，鲍威尔发布会（14:30）已经开始但尚未完全发酵。

• 卖方选择远月（9/18，约7周）+ 6.3%虚值的CALL——行权价89.0意味着TLT需要上涨6.3%才能进入实值。

②15:56 卖出 82.5 PUT —— "杀跌已到位，末日期权收租"

• 时点更妙：收盘前仅剩3分钟。此时鲍威尔发布会早已结束，30年期收益率已经击穿5.2%关口，TLT从14:53时的83.75一路砸到82.87（一小时内又跌1.05%），全天累计跌幅接近1.7%。

• 卖方选择近价末日PUT——82.5行权价 vs 现价82.87，仅剩0.45%的缓冲，2天后（7/31）到期。

• 核心判断：杀跌已经定价充分。Fed的鹰派冲击在收盘前已完成兑现（30Y突破5.2%就是明证），TLT两天内难再有崩塌式下跌，82.5是心理与技术双重支撑。

• 本质：一笔典型的"事件冲击后IV高位卖出" 操作。卖方用0.23美元/张的价格，赌"杀跌已终、82.5守得住"——4.6万美元权利金落袋。

SoFi Technologies Inc. 是当日最值得关注的异动标的之一。周三股价收报15.25美元，大跌8.9%，期权总成交80.03万张，为30日均量的2.1倍。公司于周三盘前披露Q2财报，财报显示二季度SoFi调整后每股收益（EPS）为0.12美元，较上年同期增长50%，高于市场预期的0.11美元。

其维持2026年利润预期不变，尽管SoFi Technologies Inc. 上调了全年营收增长指引，且高于华尔街预期，同时第二季度业绩也优于市场预测，但投资者对此反应冷淡，导致其股价下跌近9%。IV从财报前的高位被瞬间打下（当日IV %Chg -15.5%，IV Rank降至14%），标志着典型的"财报前IV飙涨→财报后坍塌"完成。

大单解读：以下方向明确的三笔期权大单清一色为卖方开仓，合计权利金约 1.87万美元。

Tiger Trade 大单异动

①开盘急杀中的第一枪：卖出 14.0 PUT（09:46）

• 卖出时点是开盘不到20分钟，SOFI已因财报低开急跌至15.14美元附近，恐慌情绪最浓。

• 卖方选择的14.0行权价距离现价约-7.5%——相当于赌"即便财报后杀跌，两天内也不会再跌7.5%"。

• 每张0.07美元的定价看似便宜，但对应的IV仅52.69%，相对CALL端明显偏低——市场此时更害怕的是"追高踏空"而非"再度暴跌"。

• 卖方本质上是在Panic Selling里逆势承接下行风险，用0.07美元的时间价值换取"股价14.0不会破"的判断。该投资者往往同时具备Cash-Secured PUT属性，愿意在14美元以下承接股票的抄底盘。

②盘中卖出 17.5 CALL（12:01）：封顶反弹空间

• 中午时段一笔4,250张的CALL卖出，收到8,500美元权利金。

• 卖出时标的15.18美元，行权价17.5意味着需要+15.3%的暴力反弹才能在两天内进入实值——概率极低。

• 更关键的是IV仍高达85.64%，虽然财报后已经压缩过一轮，但CALL端定价明显比PUT端更"贵"。

③9/18 到期 35.0 CALL 卖出：极端尾部凸性的收租

• 这笔9月中到期的35.0 CALL其行权价是当前股价的2.26倍！

• 卖方0.02美元/张收进1,538张，等于用3,076美元卖出了"SOFI两个月内翻倍"的极小概率。

• 只要SOFI在到期前不出现监管红利、并购、或AI转型颠覆性利好，这份权利金拿的概率较大。