在截至2025年12月31日的财务年度中，宝尊电商-W（09991）录得收入约99.45亿元人民币，同比增长5.6%。报告显示，公司在“非公口径”下的净利润从上一年的1,100万元大幅提升至1.26亿元，而按相关会计准则计算的归属于普通股股东的净亏损为1.99亿元。得益于营运资金管理改善，全年经营性现金流达4.2亿元。

﹒ 业务表现与分部驱动 宝尊电商-W的收入主要分为产品销售与服务两大部分，服务收入占总营收的比例约六成。电商业务（BEC）在数字化品牌门店运营、物流供应链管理及IT解决方案等方面持续深化，品牌管理业务（BBM）在门店运营、品牌合作与孵化项目中表现活跃。品牌管理板块全年增速达25%，部分增长来源于GAP业务的营收扩大及多品牌运营模式的进一步完善。

﹒ 成本结构与盈利能力 报告期内，公司产品成本随收入扩张而略有上升，不过技术与履约费用等方面呈现一定优化。尽管按IFRS口径仍录得亏损，但非公口径指标实现盈利，显示出对费用管控与运营效率的同步改善。从毛利变动和各板块相互协同来看，数字化投入与渠道拓展对整体盈利能力起到积极作用。

﹒ 资产负债与资本运用 截至2025年末，公司总资产约96.91亿元人民币，负债总额约41.99亿元人民币。相较去年，公司流动性得到一定保障，短期贷款与应付账款均稳步下降。公司继续通过投入新技术与品牌拓展等项目进行资本运用，以期增强长期竞争力。

﹒ 行业环境与竞争格局 全年行业环境在数字营销、供应链协同与多渠道整合方面竞争激烈，消费者线上与线下融合的趋势加速。报告指出，技术升级与数据分析能力成为塑造品牌核心竞争力的重要支柱，为电商与品牌管理业务提供了持续发展的机遇。

﹒ 战略重点与未来计划 公司强调“技术赋能、增强运营与履行社会责任”三大方向，将在2026-2028年加速战略转型，以在2028年实现非公口径净利润5.5亿元为目标。电商业务（BEC）将进一步优化全渠道服务与AI技术应用，品牌管理（BBM）持续拓展规模并引入新品牌。报告亦指出，GAP大中华区业务将进一步扩大门店至164家，提升数字化改造力度，并完善线上线下零售网络。公司还计划在2030年前将碳排放较2021年水平减半，以落实企业可持续发展。

﹒ 公司治理与股权架构 宝尊电商-W在境外注册，董事会主席为仇文彬，公司于香港联交所主板上市并同时在美国纳斯达克挂牌。报告披露，发行人存在A类与B类普通股两种股份，B类普通股拥有较大投票权，若发生转让即自动转换为A类普通股。截至2025年12月31日，数名管理层及主要股东通过不同实体间接持有公司股权。董事会下设审计、薪酬及提名与企业管治等委员会，以强化合规与风险监控。核数师毕马威（KPMG）对公司财务报表给出无保留审计意见。

从本年度财务与运营表现可见，宝尊电商-W稳步推进双主线业务的整合与扩张；在数字化与品牌管理领域持续投入的同时，也展现出品牌协同和费用管控的协同效益。公司未来将着力强化技术与运营基础，并进一步落实在多品牌合作与可持续发展的战略布局。