德琪医药-B在截至2025年12月31日止年度中，收入自2024年的人民币0.92亿元增至1.05亿元，同比增长14.5%。增长主要来自中国内地市场渗透率提高及商业化合作的深化。年内亏损则由2024年的人民币3.193亿元下降至2.391亿元，经调整后亏损由3.04亿元缩减至2.015亿元，降幅达33.7%，主要系研发等成本的管控效果所致。

公司在研发费用方面从2024年的人民币2.589亿元降至1.691亿元；销售及分销开支由7,370万元减少至6,916.2万元；行政开支由1.063亿元降至8,747万元，使整体费用水平下降。期内其他收入及收益则由4,890万元减少至3,909.3万元，主要归因于利息收入走低。公司2025年经营活动所用现金净额为1.28亿元，较上一年度显著减少，年末现金及现金等价物共计约7.17亿元。

报告显示，公司2025年末流动资产总值为7.83188亿元，非流动资产增至4.7384亿元；总资产约12.57亿元。流动负债升至2.63987亿元，非流动负债为3.50612亿元，主要来自计息银行借款与其他非流动负债。受年内亏损及负债增长影响，公司权益总额从2024年末的8.50801亿元降至6.42429亿元。

在业务层面，德琪医药-B聚焦于创新抗肿瘤药物研发与商业化，核心管线涵盖核输出蛋白抑制剂「希维奥」、Claudin 18.2抗体药物偶联物ATG-022、口服CD73抑制剂ATG-037、PD-L1/4-1BB双特异性抗体ATG-101等多款潜在新药。报告期内，「希维奥」在多发性骨髓瘤及相关适应症的商业化进展为公司贡献了主要收入，ATG-022等在研或临床阶段资产也于多地获得积极进展。公司在中国内地、香港及其他亚太地区同步推进多条管线的注册与上市工作，并不断拓展商业化网络。

全球抗肿瘤治疗正处于加速发展期，监管环境及创新药物竞争格局均带来挑战与机遇。公司在年报中强调将坚持研发与商业化并行的发展战略，进一步推进核心管线的国际多中心临床研究，并与外部合作伙伴在新型抗体偶联药物及T细胞衔接器技术等领域展开更深入的协同，以巩固和拓展公司在肿瘤免疫创新领域的竞争力。

公司组织架构上，董事会及多支专业委员会（审计、薪酬、提名及企业管治、科学委员会等）在内部治理中扮演重要角色；管理层成员具备医学、科研、财务、法律及投资等多元背景，在研发战略、商业化布局和合规制度建设等方面形成合力。年报还显示核数师对公司2025年财务报表发表了无保留意见，并就研发成本的结算时点等相关关键审核事项予以重点关注。

整体而言，2025年德琪医药-B依靠研发开支优化和商业化推进，经营表现得到一定改善，年内各项核心财务指标均较2024年出现了收入增长及亏损收窄的积极变化。展望后续，公司计划以现有抗肿瘤药品与AnTenGager®等核心技术平台为依托，持续深耕创新药物研发与全球合作，帮助更多患者受益于新一代肿瘤治疗方案。