百福控股于2025年度在中国餐饮市场增速放缓以及行业竞争加剧的背景下，实现收入约3.99亿元人民币，同比下降15.8%。尽管营收缩减，集团当年亏损从上年度的2.58亿元人民币大幅收窄至约920.7万元人民币，整体经营和财务状况明显改善；其中本公司权益持有人应占亏损约为520万元人民币。

一、经营与财务表现 报告期内，集团合并收入主要来自餐厅经营和外卖业务。餐厅经营收入约1.26亿元人民币，外卖收入约1.75亿元人民币，二者在细分结构上呈此消彼长态势。由于原材料、员工福利等成本整体下行，加之多个联营项目表现提升，集团除税前亏损显著减少。此外，通过处置部分投资、收取联营公司股息等方式，投资收益有所增长，带动整体亏损幅度进一步缩小。

从财务状况看，截至2025年12月31日，集团总资产约7.97亿元人民币，总负债约9.50亿元人民币，净负债规模约1.53亿元人民币，较上一年度有所改善。无形资产因减值拨备而下降，同时按权益法入账的投资有所增加，反映集团持续深耕优质餐饮品牌的投资布局。

二、业务板块与品牌运营 集团主营业务涵盖餐饮品牌经营与投资，多条品牌矩阵包括“新辣道”鱼火锅、“HHG”中式快餐、“小腊面”川渝面食、“炮台king”煲仔饭等。部分联营品牌在本年度取得显著进展：“小腊面”在港交所上市并扩大区域网络，“炮台king”针对煲仔饭产品与直营、加盟运营模式持续优化。与此同时，“共创营”培训体系和“神店宝”合作模式为培育新项目、孵化潜力品牌提供支持。

三、成本结构与盈利能力 2025年度，原材料及耗材、使用权资产折旧、员工福利开支等主要成本项目均有所下降。外卖平台服务费与配送费规模略微减少，整体经营效率提升。受无形资产减值及金融资产预期信用损失拨备等影响，集团仍保持一定减值计提，但金额较往年明显收窄。投资处置及联营项目溢利则为收入下降的年度贡献部分弥补了缺口。

四、资金使用与资本安排 集团年内经营现金流稳健，投资现金流入较往年上升，主要来自处置部分联营公司股权及收取投资分红。可换股债券利息支出保持在相对稳定水平，部分短期债券展期后纳入非流动负债。年末现金及现金等价物约4,137万元人民币，较上一年度增长近一倍，为未来业务扩张和品牌投资提供一定流动性保障。

五、行业环境与公司策略 2025年餐饮市场整体复苏动力仍显不足，线下经营面临客流波动和成本压力，线上消费持续扩张。对此，百福控股在坚守既有品牌运维的同时，积极布局具备差异化特色与跨区域增长潜力的餐饮项目，以运营赋能与投资管理双轮驱动推动业务。公司管理层强调进一步整合现有品牌资源，并以“神店宝”等平台式合作模式培育创新餐饮项目，形成多品牌、多区域的生态协同。

六、公司治理与风险管理 董事会与执行管理层在报告期内持续完善内控体系与治理架构，通过审核委员会、薪酬委员会和提名委员会分工监督财务报告、风险管理及董事会成员结构。公司重视财务风险、法律合规以及运营安全等关键风险的识别与应对，并设立内部审核职能以评估内部管控的有效性。管理层定期向董事会呈报潜在风险及改进措施，确保运营稳健。

展望后续，百福控股将继续强化主营品牌竞争力、加深对优质项目的投资布局，以更灵活的方式应对不断演变的餐饮消费市场环境，力图在挑战中保持经营韧性并寻求新的增长点。