马斯克操作的xAI收购案给X投资者带来意外收获

新浪美股
03 Apr

  埃隆·马斯克在三年内第二次收购了这家曾名为Twitter的社交平台。

  3月底,这位全球首富通过旗下人工智能初创公司xAI,以全股票交易方式收购了社交媒体平台X。彭博新闻社报道,此次交易对X的估值为330亿美元(不含债务),收购后的新实体XAI Holdings估值超1000亿美元(同样不含债务)。

  这次收购虽出人意料,但并非毫无端倪。自2023年xAI创立以来,两家公司便保持了紧密合作,涵盖数据授权、聊天机器人Grok的产品分发等。它们不仅拥有众多共同投资方,员工有时还共享加州帕洛阿尔托的办公场地。

  马斯克透露,此次交易对xAI估值800亿美元,相较于去年11月公司上一轮融资时的500亿美元,有大幅提升。交易中X的330亿美元股权估值,与近期一轮融资时的估值相近,也与马斯克2022年将X私有化时的价格接近,当时收购价里还包含120亿美元债务。

  马斯克合并两家公司的决策,给X投资者送上了一份厚礼。自马斯克接手X,广告商大量流失,用户活跃度骤降,投资者在长达两年多的时间里一直忐忑不安。公司广告业务增长举步维艰,订阅服务也未能创造可观收益。在那段时期的大部分时间,投资机构富达将手中对X公司的持股减值至原值的60%至70%。

  与xAI合并后,X投资者转而持有一家极具潜力的新兴AI初创公司的股份,市场普遍认为,xAI的成长潜力远超X。

  马斯克在X平台宣布交易时表示:“XAI与X的未来紧密相连。今天,我们正式整合数据、模型、算力、分发渠道与人才。xAI的先进技术与X的广泛影响力相结合,将释放出巨大潜力。”

  然而,交易也引发诸多疑问,最关键的便是:这笔交易真的有必要吗?下面梳理此次收购的几个核心疑问。

  收购动机何在?

  马斯克及X、xAI的其他股东纷纷发文,对此次合并表示支持,认为两家公司能实现优势互补。大家关注的焦点,主要是xAI能借助X平台及海量用户帖子获取专属数据集。合并后,xAI不仅拥有数据集的完全控制权,还能拒绝向其他AI竞争对手授权数据。与此同时,X能助力xAI将Grok聊天机器人等产品推向海量用户。

  但这些所谓优势早已存在。过去一年多来,xAI一直在利用X平台数据训练Grok,马斯克也一直在X上大力推广Grok产品,并通过高级订阅服务向X用户出售Grok的高级版本。既然马斯克同时掌控两家公司,本就无需担心这些优势受损,或X会突然与xAI的竞争对手合作。

  X和xAI的真实价值几何?

  马斯克称,此次交易给X的估值为330亿美元(不含120亿美元债务),给xAI的估值为800亿美元。这笔交易是马斯克用他的一家私人公司收购他的另一家私人公司,且两家公司均将并购事宜交由摩根士丹利(Morgan Stanley)代理。在这种特殊安排下,理论上马斯克可自行决定X和xAI的估值,只要投资者无异议即可。

  值得注意的是,xAI此次收购X的价格,与马斯克2022年10月收购X的价格相近,这似乎并非巧合,这意味着X投资者只是将股权转移到了另一家公司。此外,据知情人士透露,在没有新增融资的情况下,xAI的估值从上轮融资的500亿美元飙升至800亿美元。看来马斯克在收购中有意抬高了xAI的估值。

  消息公布后,X发言人拒绝对交易细节发表评论。

  新公司由谁掌舵?

  此前,X首席执行官琳达·亚卡里诺(Linda Yaccarino)大力支持这笔交易,发帖称“未来无比光明”。但此次合并对她在公司的未来发展有何影响,尚不明朗。马斯克未公布xAI Holdings的组织架构,也未明确新公司的运营负责人,不过马斯克本人无疑是最有可能的人选。亚卡里诺有可能留任,继续运营新公司旗下的X业务部门。但企业合并往往伴随着复杂调整,包括重大人事调整。未来马斯克对X和xAI的整合力度,将决定公司的运营走向。

  此次收购将如何影响X社交平台?

  目前尚不清楚此次收购会对X平台产生怎样的影响,这在一定程度上是因为两家公司早已深度融合。比如,Grok已在X平台上线,用户可付费使用这款AI聊天机器人的高级功能。未来,X可能会集成更多Grok功能,如照片编辑、语音助手等。但依照马斯克对两家公司的规划,即便没有这次合并,这些功能整合也极有可能实现。

  其他社交网络会迎来收购潮吗?

  AI公司在训练AI系统、提升产品差异化的过程中,对专属数据集需求极为迫切。例如,Reddit Inc.已将用户内容授权给Alphabet Inc.旗下的谷歌,每年靠AI数据授权赚取数亿美元。彭博行业研究分析师曼迪普·辛格(Mandeep Singh)指出,OpenAI、Anthropic、Perplexity AI等AI公司,可能会考虑收购其他社交网络,以获取独特数据集。Perplexity公司就曾提议与TikTok美国业务合并,借此让字节跳动公司(ByteDance Ltd.)旗下的这项服务继续留在美国市场。

  辛格写道:“鉴于xAI高达800亿美元的估值,超过Snap、Pinterest和Reddit市值总和,预计小型社交媒体公司会积极寻求与大语言模型提供商合作。”

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10