核心要点

• 甲骨文计划今年通过发行债券和股权，筹集总计450亿至500亿美元的毛现金收益，为其人工智能宏图提供资金；

• 公司打算在今年早些时候出售投资级债券，并发行可转换优先证券，同时启动一项场内股权发行计划；

• 此次融资旨在扩展其甲骨文云基础设施业务，并满足与OpenAI、英伟达等主要客户签订的合同需求。

甲骨文正寻求筹集更多资金，为其人工智能宏图提供资金支持，而此时华尔街对于支撑人工智能繁荣的融资水平已愈发感到担忧。

该公司于周日宣布，计划在今年筹集总计450亿至500亿美元的“毛现金收益”，资金将大致通过发行债务和股权各占一半的方式获得。

在债务方面，甲骨文打算“在投资级债券市场窗口打开时”，在2025年初进入市场进行债券发行。在股权方面，公司计划建立一项“场内”普通股发行计划，并可能发行可转换优先证券。该公司在声明中表示：“这一融资计划反映了甲骨文致力于在持续扩展其甲骨文云基础设施业务的同时，保持投资级评级、审慎的资本配置、强劲的资产负债表以及对投资者的透明度。”

该公司表示，这些资金将帮助甲骨文“建设额外产能，以满足包括AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok、xAI等在内的各大客户的合同需求。”

这并非甲骨文首次为推进其AI建设而尝试融资。去年9月，该公司发行了180亿美元的债券，其中包含40年期的长期债券，这一安排被一些分析师认为并不寻常。

该公司持续不断的融资需求已令投资者感到不安，其股价已从去年9月的高点下跌了一半。甲骨文的AI建设与OpenAI的工作紧密相连，但市场对ChatGPT创造者的财务模式，以及该公司能否履行其多年期购买数据中心容量的承诺存在担忧。

瑞穗交易部门分析师乔丹·克莱恩在上月底给客户的一份报告中写道，甲骨文被视为“对OpenAI的风险敞口过大，且杠杆过高，但却是以最不利的方式”。他指出，甲骨文更多地暴露于OpenAI的训练业务风险中，而更具吸引力的机会实际上在于推理环节，即模型根据新数据做出预测的过程。

然而，瑞穗研究团队的分析师西蒂·帕尼格拉希周日晚间写道，最新的融资公告可能会让投资者稍感宽慰，因为市场已经知晓该公司需要筹集资金。他写道：“在我们近期的投资者交流中，多位投资者强调需要更清晰地了解甲骨文的融资策略，并明确指出，尽管会带来适度的股权稀释，但包含股权融资将有助于恢复信心。”

帕尼格拉希表示，周日公布的“平衡”计划“减少了不确定性”，也可能“减轻对过度依赖债务融资的担忧”。