上海复旦（01385）披露的2025年度报告显示，公司在全球半导体市场需求整体放缓的背景下，实现营业收入约39.82亿元人民币，较2024年度的35.90亿元人民币增长10.92%。期内归属于母公司股东的净利润为2.32亿元人民币，2024年度为5.73亿元人民币；同期整体净利润2.02亿元人民币，较2024年度的5.60亿元人民币下降63.99%，主要系研发及资产减值等相关支出增加所致。

■ 业务板块与核心驱动 公司在安全识别芯片、非挥发存储器、智能电源芯片及现场可编程门阵列（FPGA）等领域实现多点布局。报告期内，FPGA相关项目量产与市场交付稳步提升，带动收入增量。各项产品广泛应用于汽车电子、工业控制、人工智能等场景，市场对更高性能与更丰富功能的需求使公司持续投入研发，以提升高附加值产品的竞争力。

■ 成本与费用 2025年度公司营业成本为17.45亿元人民币，较上年度15.82亿元人民币上涨约10.30%。研发费用则增长至12.23亿元人民币，较2024年度的10.31亿元人民币增长18.63%，主要用于高性能计算（HPC）、新型封装和前瞻性工艺技术的研发投入。销售费用同比略有下降，管理费用则因业务规模扩大而有所上升。

■ 资产负债与资本结构 截至2025年12月31日，合并资产总额达到92.05亿元人民币，同比增长1.81%。流动资产中货币资金增长明显，而存货相较上年度末下降约15.88%，显示出公司对库存水平的管理有所加强。负债合计为24.51亿元人民币，较上年同期下降1.84%，其中短期借款规模明显减少，而长期借款有所增加。股东权益约67.54亿元人民币，较2024年末小幅上升，归属于母公司股东权益合计约61.35亿元人民币。

■ 现金流表现 经营活动产生的现金流量净额约7.84亿元人民币，同比增长逾7%，主要受销售商品和提供劳务的现金回款增长带动。投资活动净流出规模较往年显著缩减，主要由于购建固定资产及无形资产支付金额减少。筹资活动则因部分债务偿还和股利分配，整体净流出扩大。期末，公司现金及现金等价物余额同比有所增加。

■ 行业环境与公司战略 报告期内，全球半导体产业仍面临周期性调整和需求疲软等压力。公司在应对波动时，持续深耕FPGA与新一代高端芯片技术，以期拓展高性能计算（HPC）等领域的应用空间；同时关注组合式封装、新型存储器等前沿方向，通过加大研发和产业链协同进一步巩固市场地位。董事会在年度内审议多项投入计划，涵盖安全芯片投资、无晶圆制造基地项目等，以完善产品结构并寻求业绩新增长点。

■ 风险与不确定性 面对宏观经济波动及半导体市场供需变化，公司在报告期内通过内部审计和风险评估机制持续跟进研发、销售及收款环节的内控情况，并对发现的潜在弱点进行整改。董事会强调，将把定期风险审查与完善合规制度相结合，在产业环境持续承压的条件下保持稳健经营。

■ 公司治理与股权结构 公司实行多层级治理架构，董事会下设审核、提名、薪酬与考核、战略与投资、环境社会及管治等委员会，以就内部控制、投资规划及合规运营提供决策支持。董事会由执行董事、非执行董事、独立非执行董事及职工董事组成；管理层成员涵盖研发、财务等多专业背景。2025年末，公司已发行股本达82,371,325元人民币，资本公积和未分配利润保持增长，主要股东持股结构相对稳定，未披露重大股权变动及控制权变化。

整体而言，上海复旦（01385）在2025年度收入保持双位数增长，尽管净利润有所下滑，但公司依托研发投入与产业链协同，持续推动高端芯片与FPGA相关业务布局，为后续在高性能计算、汽车电子等高价值领域的发展奠定基础。