SpaceX计划中的首次公开募股（IPO）有望提振航天板块情绪，但由于其与特斯拉共享同一位CEO，也可能引发资金在两者之间的重新配置，从而对特斯拉股价形成一定压力。

SpaceX估值1.75万亿，超越特斯拉、Meta

Oppenheimer分析师Colin Rusch在周一给客户的报告中写道：“我们认为，无论是散户还是机构，对埃隆·马斯克旗下公司的增量投资将优先选择SpaceX而非特斯拉，这可能在特斯拉测试关键技术位时限制对其股价的支撑。”

市场对SpaceX的关注度预计将异常火爆，该公司最早可能于6月正式宣布上市。据报道，这家火箭及卫星公司正试图以1.75万亿美元的估值筹集750亿美元或更多资金，这可能使其成为历史上规模最大的IPO。

按当前市价计算，1.75万亿美元的市值将使SpaceX成为美国第七大上市公司，超过“七大科技巨头”中的两家：特斯拉目前市值为1.32万亿美元，另一家是Meta Platforms，市值1.6万亿美元。

特斯拉股价已自高点回撤28%

晨星公司负责特斯拉的分析师Seth Goldstein告诉MarketWatch，他能看到一些投资者调整投资组合以 favour SpaceX。Goldstein补充称，由于指数进行再平衡以及跟踪这些指数的基金相应调整持仓，市场可能也会出现一些整体波动。

与此同时，Oppenheimer的Rusch指出，特斯拉股价目前交易在“2025年夏末的水平，根据近期技术支撑位，可能回撤至300美元出头的区间”。截至周一，特斯拉股价较2025年12月16日创下的489.88美元历史最高收盘价已下跌28.1%。

基本面“拖后腿”、自动驾驶与人形机器人预期遇挑战

虽然SpaceX可能是一个炙手可热的替代选择，但这可能并非资金从特斯拉流出的唯一原因。

本月早些时候，特斯拉发布的第一季度电动车销量和储能产品部署数据均低于预期。根据FactSet数据，特斯拉还准备在新制造计划上大举投入，市场普遍预计2026年将录得自2019年以来首次年度自由现金流为负。

至于特斯拉在自动驾驶和无人驾驶技术方面的工作，Oppenheimer并不太乐观。

Rusch认为，特斯拉将难以提供无需激光雷达（LIDAR）技术——马斯克曾批评该技术——就能被监管机构接受的自动驾驶水平。该公司计划到6月将其自动驾驶出租车运营从两个城市扩展到九个城市。

Rusch还表示，他相信特斯拉正在努力使其第三代Optimus机器人的手部功能更完善、稳定性更强。马斯克在3月31日表示，人形机器人的演示已从上月推迟，以便特斯拉有更多时间进行“最后润色”。

分析师下调目标价：增长动力最早2028年才出现

RBC资本市场分析师Tom Narayan上周五指出，投资者对Optimus（特斯拉计划的重要组成部分）的反馈一直较为谨慎，理由是来自中国企业的竞争以及对整个人形机器人领域的担忧。Narayan给予特斯拉“跑赢大盘”评级，并将目标价从500美元下调至480美元。

Rusch写道：“我们认为至少在2028年之前，财务层面看不到明确的增长动力，除非特斯拉推出一款更低成本的电动车型来规模化生产人形机器人。”上周，路透社报道称，特斯拉正考虑推出一款比Model Y更小、更便宜的SUV。