本季度信息

中国神华发布的2026年第一季度财报显示，营收为703.97亿元，同比增长1.2%。根据中国企业会计准则归属母公司所有者的净利润为106.67亿元，同比下降10.7%。毛利率约为29.4%，较上年同期下降1.3个百分点。经营利润率约为25.5%，同比减少2.6个百分点。经营活动产生的现金流约为173.63亿元，较去年同期下降15.5%。

在费用方面，销售费用较去年同期有所下降，管理及行政费用同比下降10.6%，而研发投入同比上升38.2%，显示出公司对技术创新的投入力度加大。

业务分项

煤炭业务方面，实现收入约516.83亿元，同比增长0.2%。公司在财报中解释，外购煤的销售量增加推高成本，叠加自产煤销售价格下降，导致煤炭板块整体毛利下滑。

发电业务收入约220.78亿元，同比增长5.9%，主要因为售电量增长。燃煤机组平均燃料采购价格下降亦帮助成本端控制，使得本板块的盈利能力小幅提升。

运输和煤化工业务中，铁路业务收入107.84亿元，同比增长2.5%，港口业务16.92亿元，同比增长7.4%，航运业务7.76亿元，同比增长8.4%。煤化工业务录得13.48亿元收入，同比下降8.4%，但在折旧及原料煤成本下降带动下，毛利水平有所改善。

下个财报期展望

公司将2026年度收入目标调整为3,600亿元，较此前计划的2,800亿元有所上调，主要因新并入资产影响。根据公告，煤炭、发电、运输等核心板块的整合与扩张，将成为推动全年业绩增长的重要因素。与此同时，公司还预计在新项目建设中保持较大投入，为长远发展奠定基础。