朝云集团有限公司（CHEERWIN GP）在截至2025年12月31日止年度实现营收人民币19.88亿元（2024年度为18.20亿元），同比增长9.2%，已连续第二年保持营收增长。同期，公司录得毛利人民币10.46亿元，较上年同期的8.94亿元增长16.9%，毛利率亦由49.1%提升至52.6%。年内利润则达人民币2.15亿元（2024年度为1.95亿元），同比上升10.3%。

■ 多品类布局与业务表现 集团核心业务涵盖家庭护理、宠物产品及个人护理三大板块，强调一站式多品类整合平台。2025年度，家庭护理板块收入达人民币17.15亿元，同比增长5.0%，主要来自驱蚊防虫、家居清洁及空气护理等产品。宠物板块收入约为2.22亿元，同比大幅增长74.3%，带动整体业绩提升。个人护理板块则录得0.46亿元，同比下降13.9%。

分渠道来看，线上渠道贡献收入人民币8.74亿元，同比上升30.2%，占比达到43.9%；而线下渠道收入为11.15亿元，同比微降3.0%。其中，线上覆盖淘宝、京东、拼多多、抖音等平台；线下则包括经销商、企业及机构客户、零售终端、代工业务及实体宠物店等。集团在持续优化线上多品牌推广的同时，也通过多品类分销、强化产品陈列及店面服务等举措，稳固线下布局。

■ 成本与费用结构 报告期内，销售及分销费用增长29.5%至人民币6.98亿元，主要因线上渠道和宠物业务拓展带来的推广及渠道投入增加；管理费用则下降3.9%至人民币1.90亿元，部分原因在于对资产减值损失等成本的控制。集团加大对供应链及生产能力的改革与投入，在保障产品创新和提升用户体验的同时，持续强化成本优势。

■ 资产、负债及现金流 2025年末，集团总资产为人民币38.82亿元，同比小幅增长，非流动资产同比上升15.1%至人民币5.52亿元，主要由于定期存款及递延所得税资产增长所致。流动资产维持在人民币33.30亿元左右，现金及银行结存大幅增加至人民币14.31亿元。全年总负债约为人民币8.63亿元，资产负债结构保持稳健，负债规模略有上升，流动负债达人民币8.33亿元。 经营活动现金净流入为人民币2.68亿元，相较上年大幅改善。投资活动产生的净现金流入约人民币4.38亿元，主要来自定期存款及按公允价值计量的金融资产的资金管理调整。股息方面，年内派付股息约人民币1.60亿元，融资活动整体净流出人民币1.84亿元。年末现金及现金等价物总额升至人民币17.01亿元。

■ 行业环境与风险因素 公司所处的家居生活及宠物用品市场消费需求稳步提升，同时面临品牌竞争、消费者偏好变动、季节性波动及产品创新等多重挑战。集团重视风险管理，通过定期评估汇率及市场变动并根据需要采取对冲措施；并设立环境保护、健康与安全团队（EHS），以及专责的ESG委员会，以强化产品质量和品牌声誉的保护，防范假冒及侵权等风险。对品牌建设、技术研发、供应链整合的持续投入，亦是公司保持核心竞争力的重要保障。

■ 运营及发展策略 2025年内，集团聚焦以数据和洞察为驱动，提升多品牌矩阵的研发与营销能力。宠物业务作为重点增长点将继续拓店与产品升级，并在高端天然家居护理及环境友好型清洁产品领域加大投入。公司还计划通过扩大线上渠道规模、强化线下分销以及潜在的并购机遇来深化布局，进一步完善生活方式一站式生态体系，以持续推动业绩高质量增长。

■ 公司治理与董事会结构 朝云集团董事会由八位董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。董事会之下设审计、薪酬及提名等专门委员会，分别负责财务与风险管理、薪酬机制及公司治理等核心事务。公司定期审视内部控制与风险管理体系的有效性，审计委员会与管理层共同确保财务及运营稳健。 根据披露，执行董事分别负责公司整体战略、业务运营、财务与信息、市场营销等职能，配合管理层以完善经营决策。公司强调恪守香港联合交易所有限公司上市规则及适用法规，并聘请了德勤会计师事务所作为独立核数师负责年度财务报表审计，审计报告显示公司财务报表在各重大方面均公允反映了集团财务状况。

■ 重大收购与未来展望 2026年1月，朝云集团完成对一家目标公司的100%股权收购，成为集团间接全资附属公司。该公司财务状况和经营成果将自并表后计入集团综合财务报表。管理层表示，未来将继续聚焦多元化业务拓展与协同效应，通过研发及品牌升级、线上线下渠道优化、供应链强化以及并购机会等多重手段，进一步提升企业竞争力，力求为股东创造长期回报。