大宗商品市场今日波澜再起，各品种走势分化，地缘政治、天气因素及政策变动交织影响价格。

午后，生猪期货市场出现换月行情。尽管交投最活跃的合约已切换至10月，该合约仍收涨0.5%，报每磅88.2美分。虽然这远低于8月合约今日每磅1.01美元的结算价，但也为10月合约提供了充足的上涨空间以追赶前月水平。Futures International的分析师指出：“日线图上的上升趋势保持完好，并得到生猪现货价格上涨的支撑。”美国农业部数据显示，今日午间平均胴体分割价格每英担上涨2美元，至105.10美元。活牛期货价格则几乎持平，收于每磅2.2645美元。

地缘政治紧张局势持续为油价提供动力。随着美伊冲突持续，且美国总统表示在伊朗准备好以“有意义的方式”会面之前无意进行会谈，原油期货连续第三个交易日上涨，这番言论降低了迅速重返谈判桌的预期。科塔克证券的分析师认为：“市场仍受到高企的地缘政治风险支撑，但任何实质性的外交突破都可能迅速消除当前的部分风险溢价。”8月交割的WTI原油合约到期，收涨2%至每桶84.91美元，9月合约上涨2.3%至84.34美元。布伦特原油收涨2%至每桶91.01美元。

美国天然气期货则在区间内震荡，收盘近乎持平。美国南部和中部的制冷需求被东部较温和的气温所抵消，同时热带风暴“贝莎”可能中断墨西哥湾的液化天然气出口，并为路易斯安那州和得克萨斯州部分地区带来降温降雨的前景。Gelber & Associates表示，8月合约“仍困在接近2.70美元高位的支撑位和约3.00美元的阻力位之间”，整体供需格局仍为卖方提供了捍卫阻力位的空间。纽约商业交易所天然气期货微涨0.2%，收于每百万英热单位2.865美元。

针对新的关税政策，道明证券分析师指出，新关税应仅影响加拿大林产品出口的一小部分。他在报告中称，主要的加拿大林产品“似乎未被列入美国政府提供的附件清单”，可能只有少数公司会面临潜在关税风险。新关税主要适用于纸包装、卫生纸和某些特种工程木制品，而软木木材、定向刨花板和商品浆等加拿大主要出口产品则被排除在外。他认为KP Tissue面临的风险最大，而Cascades和West Fraser Timber仅受到边际影响。

贵金属方面，近月黄金和白银期货双双收高，在科技股走强带动股市上涨、财报季升温的提振下获得支撑。白银连续第三日攀升，大涨3.6%至每盎司58.835美元。分析师指出白银在科技领域的应用是支撑该金属的因素之一。近月黄金收涨1.5%至每盎司4,071.10美元，使其在过去三个交易日中有两次收高。

能源价格的波动也支撑了谷物期货午后的反弹。Blue Line Futures的分析师表示：“我认为你看到了能源综合体的强势；原油、取暖油和RBOB汽油也提供了支撑。”根据LSEG数据，轻质原油上涨2.5%至每桶85.28美元，布伦特原油上涨2.2%至每桶91.19美元。由于玉米等谷物被用于乙醇等可再生燃料，其价格一直随能源价格波动。交投最活跃的CBOT玉米期货上涨0.6%，小麦上涨0.5%，大豆则下跌0.3%。

CBOT谷物期货周二午后逐渐转向走高，玉米和小麦日内均成功转涨。对于小麦而言，这一转变部分源于对黑海地区因俄乌冲突升级而中断的持续时间和严重性的判断。Commstock Investments的分析师表示：“小麦交易员正在试图决定，他们想在价格中计入多少黑海风险溢价。”目前小麦上涨0.3%，玉米上涨0.6%，大豆下跌0.3%。

餐饮需求展现出韧性。D.A. Davidson的分析师在一份研究报告中指出，即使顾客面临各种压力，餐饮需求依然坚挺。分析师进行的调查发现，便利性和服务速度有助于吸引顾客，而菜单价格上涨和个人财务压力是主要阻力。该机构认为Texas Roadhouse、Chili's和The Cheesecake Factory最具性价比，而Kura Sushi、Portillo's和Sweetgreen则被认为价格较高。

针对铝关税的调整，ING Economics指出，尽管关税已实施八年，美国铝业仍依赖外国生产商，此次调整预计不会改变现状。“尽管受到多年关税保护，美国原铝产量多年来持续下降。”建设一个铝冶炼厂不仅需要数年时间，获取“可靠、价格有竞争力的电力”是新建铝冶炼产能更大的障碍。因此，该机构预计铝价和地区溢价将保持高位。伦敦金属交易所三个月期铝价格上涨0.9%至每吨3,169.50美元。

预测市场平台Kalshi正计划将其“永续期货”产品扩展至加密货币以外的领域。该公司表示，目前计划为包括黄金、白银和铂金在内的更多传统资产添加永续合约。该公司在提交给美国商品期货交易委员会的文件中称，此类产品以前从未“以这种规模向散户投资者提供”，并认为贵金属永续合约适合其平台。Kalshi表示：“永续期货已成为其所在市场中的主要衍生品形式及价格发现的核心场所，但这些活动历史上几乎完全发生在离岸、不受监管的场所。”

智利严重的冬季风暴暂时扰乱了Lundin Mining的运营，但道明证券分析师认为影响应是短暂的，不会威胁全年产量指引。在Caserones矿场，由于强降雪和电力问题，采矿作业已暂停，分析师估计每停工一周将损失约1200万美元的息税折旧摊销前利润，不过管理层已将天气风险纳入其13万至14万公吨的产量预测中。在Candelaria矿场，采矿暂停但选矿厂继续使用库存矿石运行，其前景也保持不变。分析师认为，风暴的影响将是中性至略微负面，具体取决于恢复通道所需的时间。

黑海农业研究机构SovEcon下调了对俄罗斯小麦产量的展望，从此前预测的8890万吨削减至8830万吨。该公司分析师在报告中指出，导致下调的原因是俄罗斯南部产区，特别是克拉斯诺达尔市周边地区的小麦前景转弱。“克拉斯诺达尔地区已成为主要的不确定性因素，”分析师表示，“随着更好的田地被收割，该地区的单产仍可能改善，但目前该地区拖累了南部其他地区强劲的收成。”SovEcon还下调了俄罗斯小麦的种植面积预估。CBOT小麦期货在早盘交易中下跌0.6%，玉米持平，大豆下跌0.6%。