康诺亚生物医药科技有限公司（康诺亚-B）于2021年在香港联交所主板上市（股份代号：02162），注册于开曼群岛，总部位于中国四川省成都市高新区，并在香港和开曼群岛设有主要办公与注册地点。2025年为公司登陆资本市场的第五年，企业继续深耕免疫治疗与创新药物研发，在核心产品的新适应症获批及商业化进展中取得显著成效。

报告期内，康诺亚-B实现收入人民币7.16亿元，较2024年的4.28亿元增长67%，主要源自核心管线产品的销售及合作权益收入增加。毛利约为6.28亿元，较上年同比增长51%。受高额研发投入与市场推广开支影响，年内亏损约为5.23亿元，较上年同期的5.15亿元小幅扩大1%。公司于报告期内加大了新品研发投入及商业化布局，使整体研发支出维持在较高水平，2025年研发开支达7.24亿元，同比微降2%，但依然占收入的比例较高。销售成本方面，大幅增长至0.88亿元，主要反映了核心产品加速商业化和量产所带来的投入。

在业务发展上，核心产品司普奇拜单抗（CM310）在中重度特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息肉等重要适应症方面取得扩展性进展，报告期内实现了广泛的市场拓展和合作收益，并逐步在青少年等更多人群中开展研究。另一款重点产品Claudin 18.2抗体偶联药物CMG901（AZD0901）与国际药企合作深入，正用于多种实体瘤的临床试验。公司还在肺部及皮肤免疫、肿瘤免疫、神经退行性疾病等领域推进多款单克隆抗体、双特异性抗体，以及多项以ADC、Protac、siRNA和小分子平台为基础的创新药物管线，满足炎症、骨骼疾病、自身免疫及肿瘤治疗需求。公司也持续加强与国际药企AstraZeneca、Gilead、Ouro Medicines、Belenos等的战略合作，通过授权研发、全球多中心临床试验及联合开发等方式，为其全球化市场铺路。

公司在2025年继续优化生产与供应链布局，已投产3条试生产线及3条商业化生产线，合计产能21,800升，并计划加快安装投用24,000升不锈钢生产线，以满足持续扩大的商业化需求。报告期内，康诺亚-B继续强化财务稳健性，截至2025年12月31日，资产总值约为33.81亿元人民币，同比增长12%；现金及现金等价物达5.03亿元人民币，彰显了公司充沛的运营资金储备。经营活动方面，年内现金流出5.20亿元，主要用于持续的研发投入、市场拓展以及生产线建设。

公司进一步披露了企业管治及董事会治理结构，董事会设置执行董事、非执行董事及独立非执行董事各三名，并成立审核委员会、薪酬委员会、提名委员会等专项委员会，以保证公司在研发、经营、财务等方面的合规与规范运作。报告同时阐述了关键风险因素及应对，包括审阅内控流程、加强法务与合规管理，以应对市场竞争、监管要求和技术研发等方面可能带来的挑战。独立核数师报告对公司截至2025年12月31日止年度的财务报表给予了无保留意见，肯定了公司财务信息的公允性与合规性。

在2025年，康诺亚-B在核心产品商业化、国际合作以及技术平台拓展上均取得进展，整体业务朝着“研发与商业化并重”的方向继续推进。展望后续，公司计划加快重点产品的后续临床和上市申请，并进一步提升生产能力与研发平台水平，为满足全球市场对创新治疗方案的需求做好准备。通过与多元化战略伙伴的联合开发和授权合作，康诺亚-B将努力在免疫与肿瘤等前沿医药领域巩固市场地位，并持续完善公司治理及内部控制，力求在创新药品研发、商业化和国际化布局方面取得更广阔的发展。