北京时间2月18日，铿腾电子盘后涨4%，公布了超预期的最新业绩。

2025年第四季度：营收稳增，盈利能力小幅波动

Cadence Design Systems公布2025年第四季度财报：

• 营收14.40亿美元，高于2024年同期的13.56亿美元，同比增长约6.2%；

• GAAP营业利润率32.2%，低于上年同期的33.7%；

• Non-GAAP营业利润率45.8%，略低于上年同期的46.0%；

• GAAP摊薄每股收益1.42美元，高于上年同期的1.24美元；

• Non-GAAP摊薄每股收益1.99美元，高于上年同期的1.88美元。

整体来看，公司在收入与每股收益层面实现增长，但利润率略有回落，显示在业务扩张及成本结构变化背景下，盈利质量仍保持相对稳健。

2025财年：营收突破52亿美元，订单创历史新高

2025财年，公司实现：

• 营收52.97亿美元，高于2024年的46.41亿美元，同比增长约14.1%；

• GAAP营业利润率28.2%，低于2024年的29.1%；

• Non-GAAP营业利润率44.6%，高于2024年的42.5%；

• GAAP摊薄每股收益4.06美元，高于2024年的3.85美元；

• Non-GAAP摊薄每股收益7.14美元，高于2024年的5.97美元，同比增长约19.6%。

截至年末，公司在手订单（Backlog）达78亿美元，其中未来12个月预计可确认收入约38亿美元，为2026财年业绩提供较强可见度。

公司CEO Anirudh Devgan表示，2025年在AI驱动产品组合扩张及客户需求增长的推动下，全年营收增长超过14%，Non-GAAP每股收益增长20%。

CFO John Wall指出，公司2025年Non-GAAP营业利润率达44.6%，体现出效率提升带来的盈利能力改善；同时，强劲的第四季度订单推动公司以创纪录的78亿美元在手订单进入2026财年。

2026年指引：收入上看60亿美元，EPS突破8美元

公司预计2026财年：

• 营收区间59亿至60亿美元；

• GAAP营业利润率31.75%至32.75%；

• Non-GAAP营业利润率44.75%至45.75%；

• GAAP摊薄每股收益4.95至5.05美元；

• Non-GAAP摊薄每股收益8.05至8.15美元。

上述指引未包含拟收购Hexagon设计与工程业务的影响。公司表示，将继续采用长期预估的Non-GAAP税率模型，但会根据全球税收环境变化及业务结构调整进行动态评估。

AI驱动增长：从EDA到IP全面提速

在业务层面，公司AI相关产品组合持续获得头部客户采用：

• 推出基于EDA平台构建的AI芯片设计智能体“ChipStack”，通过智能代理自动调用底层工具，加速设计收敛并提升工程效率；

• 核心EDA业务2025年增长13%，受益于大型云计算客户（Hyperscaler）广泛采用及AI产品渗透提升；

• 硬件业务再创纪录，新增30多家客户，前十大客户中有7家同时采购Palladium Z3与Protium X3系统；

• IP业务同比增长近25%，受HBM、UCIe、PCIe、DDR及SerDes等高速接口与存储IP需求带动；

• 系统设计与分析业务增长13%，得益于3D-IC平台及仿真解决方案在AI基础设施与高性能计算领域的应用扩大。