2025年度，中国心连心化肥(股票代码：01866)在化肥及相关化工产品领域维持多产品布局，全年营收达人民币253.52亿元，较2024年的人民币231.28亿元增长9.6%。但受成本上涨等因素影响，公司毛利率从17.0%下降至15.0%，归属母公司净利润降至人民币9.32亿元，同比跌幅36.1%。

■ 业务与经营表现 公司重点发展尿素、复合肥、甲醇、DMF、三聚氰胺、液氨与聚甲醛等产品，四大生产基地分别位于河南新乡、江西九江、新疆玛纳斯及广西贵港，形成“低成本、差异化”经营格局。报告期内，板块收入结构出现部分变化：尿素收入占比从32%降至27%，复合肥由26%提升至27%，液氨从12%增至14%，甲醇从13%增至16%，其他产品也有不同幅度的波动。 全年销售成本同比增长12.2%至人民币215.44亿元，增速快于收入，导致毛利率下滑。除税前溢利为人民币15.83亿元，同比减少33.4%；税后净利为人民币13.03亿元，同比下降35.3%。每股基本盈利为人民币0.76元，同比下降36.7%，并派发每股股息人民币0.32元。同期公司经营活动净现金流约为人民币33.77亿元，在资本开支有所增加的背景下仍保持稳健。

■ 行业环境与战略布局 2025年在“双碳”与农业高质量发展大背景下，化肥市场加快向高效、绿色与安全方向转型。公司提出“1个企业愿景+1个中心任务+2个坚持+四大基地经济发展目标”的经营思路，聚焦“以肥为基础、高质量发展”与“低成本、差异化”竞争战略；积极推进品牌升级，大力研发高效肥料产品并整合农业技术服务资源，强调从单纯产品向综合服务方案延伸。 全年期间，公司在合成氨、尿素及甲醇生产技术持续精进，并与科研机构及行业伙伴协作攻关新型肥料及绿色低碳方案，最高实现小麦增产20%及玉米增产6%-15%的试验结果。同时，在数字化转型方面与华为技术有限公司签署合作协议，对江西等基地进行扩能升级，持续提升运营效率。

■ 资本与资产负债 公司继续加大在物业、厂房及设备的投入，截至报告期末相关投资支出达到人民币58.16亿元。总资产较上年增长19.2%至人民币387.60亿元，净资产则为人民币131.96亿元，增幅5.4%。流动负债较上年小幅下降至人民币109.68亿元，而非流动负债则大幅增至人民币145.96亿元，主要由于中长期借款大幅增加至人民币130.95亿元。年末现金及现金等价物为人民币11.99亿元，流动性得到一定程度改善。

■ 风险与合规管理 面对环保合规和行业竞争的挑战，公司强化了风险管理及内部控制体系，通过审核委员会对财报、风险管理及内部控制进行审阅，并在财务、运营、合规及环境社会管治(ESG)领域强化了风险识别与管控。审计机构对本年度财务报告出具无保留意见，并将现金产生单元减值评估等列为主要审计事项之一。

■ 公司治理与董事会架构 公司董事会由多名执行董事及独立非执行董事组成，董事会主席为刘兴旭，首席执行官为宋丽磊，首席财务官兼数据保护官为王永宏。董事会下设审核、薪酬及提名三个委员会，定期审阅财务汇报与风险管理工作，评估与制定董事及管理层的薪酬并推动董事会成员的提名与继任规划。公司注重持续提升治理水准与内部审计，加强合规与监督机制建设。

■ 展望与重点 基于2025年的经营成果，中国心连心化肥将在肥料与化工主业中继续深化精细化生产及品牌升级，通过“四大基地”协同，推动绿色及高效农业体系的全面发展。公司将延续“低成本、差异化”竞争策略，在生产技术升级与数字化转型方面与行业资源和科技企业不断深化合作，为农业可持续与行业高质量发展持续创造新动能。