嘉里建设（00683）在截至2025年12月31日止的报告期内，实现合并收入250.15亿港元，同比上升17%，主要受物业销售带动；同期基础溢利及股东应占溢利则出现分化，其中基础溢利录得20.08亿港元，同比下降22%，股东应占溢利为13.06亿港元，较上一年度的15.12亿港元下降13.63%。公司管理层指出，全年盈利结构的调整与部分物业交付节奏及一次性项目影响有关。

从业务板块看，物业销售收入达176.74亿港元，同比增长28%，在整体收入中占比最高；物业租赁及其他业务收入为51.93亿港元，同比下降3%；酒店营运收入录得21.48亿港元，同比微降1%。合约销售额显著增长，全年达到346.84亿港元，显示项目交付与销售进度在主要城市有所加快。公司上半年每股盈利为0.65港元，同比上升16%，调整后每股盈利1.39港元，同比下降22%；全年股息则维持在每股1.35港元，与上年持平。

财务结构方面，截至2025年年末，现金及银行存款为160.99亿港元，较上年同期增长44%，借贷总额由595.81亿港元降至557.70亿港元，净借贷额亦减少至396.71亿港元，降幅18%。股东权益升至1,052.72亿港元，总权益为1,191.91亿港元，分别同比增长2%。负债比率从上一年度末的41.5%大幅降至33.3%，反映公司在偿债能力与杠杆水平方面更趋稳健。物业销售毛利率整体有所走低，由32%降至约27%，管理层表示将持续关注成本管控与盈利质量。

在行业环境与市场布局方面，公司于中国内地及香港的住宅、商业及酒店业务均受到区域不同需求和宏观环境因素影响。内地楼市在若干重点城市回暖并带动销售表现，香港地区的项目投标及租售仍具弹性，但商场与酒店业务的租金及客源承压。公司持续投入城市更新及综合体开发，并保持稳健的财务策略以分散风险。资金运用层面，管理层透过多种银行融资及资本市场工具组合来对冲利率和汇率波动，平均融资成本得到一定程度控制。

公司在报告期内亦披露了年度战略与管治重点：一方面加大在绿色建筑与可持续发展上的投入，推动物业项目获取相关认证；另一方面，在核心市场持续优化土地储备和开发进度，强化综合用途项目（办公、零售、酒店）的互补协同。公司秉持审慎扩张方针，并通过内部管控及ESG管理目标，努力平衡业务增长与稳健财务，以进一步提升在主要城市的竞争实力。董事会及管理层强调，将在风险管控、财务稳健及可持续经营方面保持一致力度，确保企业在市场变动中巩固长期发展基础。

公司治理层面，董事会设有审核及企业管治等委员会，定期审阅合规与内控制度，监督关联交易及股权激励安排等事项。报告期内未见重大股权结构变化，管理层人员分工及治理职能持续完善。公司同样在环境、社会及管治方面获多项市场与评级机构认可，并将可持续发展指标纳入日常管理与项目规划中。

整体而言，报告期内的营业规模稳步增长，尤其是物业销售与合约销售表现突出，资金与杠杆情况亦显著改善。公司后续将继续关注内地及香港市场环境变化，通过多元化业务组合和可持续发展策略，力求在波动市况中维持核心竞争力并推动长期价值增长。