我认为TELSTRA GROUP LTD (ASX: TLS)股份已经展现出其作为寻求被动收入投资者的强有力选择。在我看来，成为一只具有吸引力的ASX股息股票不仅仅是关于被动收入。我希望看到收入上升、利润攀升以及每股股息定期增长。我相信TELSTRA股份满足所有这些条件，让我们逐一分析这三个主要因素。

收入增长

我认为收入是帮助大多数企业规模扩大的最重要因素。在2025财年业绩中，TELSTRA报告收入达到236亿澳元，实现法定增长0.5%和基础增长0.7%。

随着时间推移，我认为TELSTRA的移动业务部门（和5G网络）对整体业务将变得越来越重要。在2025财年期间，移动收入增长3%，这得益于移动手机用户增长和更高的每用户平均收入(ARPU)的结合。

由于互联网对当今家庭和企业的持续重要性，我相信该公司能够在未来几年继续实现收入增长，特别是如果澳大利亚人口继续增长的话。

利润增长

产生净利润是企业能够支撑其被动股息收入支付的关键。收入增长有助于利润增长，假设利润率不出现倒退。

我特别喜欢看到像TELSTRA这样的企业利润率不断提升，这通常因运营杠杆而发生。如果支出增长速度不如收入快，那么净利润就能朝着正确方向发展。

从基础角度来看，TELSTRA股东的净利润增长2.6%至22亿澳元，每股收益(EPS)上升3.2%至19.1分。现金EPS大涨12%至22.4分。

对于TELSTRA来说，我认为认识到随着用户增加，网络成本被分摊到更多用户身上是非常有用的，这有助于提高利润率。2025财年移动收入增长3%至110亿澳元，运营利润(EBITDA)增长5%至53亿澳元。

我相信TELSTRA的净利润能够继续上升，因为它将受益于澳大利亚经济进一步数字化、人口增长以及对其网络和AI的持续投资。

TELSTRA股东的股息增长

TELSTRA董事会在过去几年中每年都在提高每股股息。

2025财年的最新年度股息为每股19分。在撰写本文时，这相当于约3.75%的完全免税股息收益率和5.4%的含免税额股息收益率。

我目前预期TELSTRA的被动股息收入在2026财年可能达到每股20分，这将转化为4%的完全免税股息收入和5.6%的含免税额股息收益率。

鉴于利润和股息上升的前景，我认为这只ASX股息股票已准备好为股东带来更多增长。