-- 公司概况 -- 该公司成立于2017年，主营小分子药物的研究与开发，重点布局自身免疫类、代谢类以及肿瘤领域。其在研产品管线包括3个核心产品HJ787、HJ178、HJ891，以及若干其他候选药物，正在针对多种适应症开展临床或临床前研究。公司在中国境内及美国均开展相关研发和注册工作。目前尚无商业化产品，收入主要来自与合作伙伴的协作及研发外包协议。公司在上市前已历经多轮投资，核心股东及管理层合计持股比例在发行后将有所摊薄，但仍将保持对公司的控制。

-- 行业概况 -- 公司所处行业涵盖多种尚存临床未满足需求的适应症，相关领域在中国和全球范围内均具备可观的增长潜力： • 特应性皮炎（AD）、痤疮（AV）等皮肤病患者基数大，新型药物如JAK与TYK2抑制剂正持续进入临床阶段； • 2型糖尿病和肥胖症的人数快速增长，为口服小分子及GLP-1相关疗法带来广阔市场； • 肿瘤领域中非小细胞肺癌及肝细胞癌的发病率高，KRAS抑制剂及FGFR4选择性抑制剂等新靶点药物的研发正受到政策和市场的共同推动。

-- 财务概况 -- 根据披露的历年数据，以下为公司主要财务指标（单位均换算为人民币“亿元”，即每1亿元=1×10⁸元）： • 2024年和2025年，分别实现协作收入约0.02亿元和0.13亿元； • 2024年和2025年的研发开支分别约0.75亿元和1.10亿元； • 2024年和2025年的净亏损分别约2.02亿元和1.35亿元； • 截至2024年12月31日，公司净资产约3.76亿元，至2025年末为3.36亿元。

-- 发售信息与股权结构 -- 本次全球发售总规模13,600,000股H股（10%在香港公开发售，90%为国际发售），每股发行价为HK$81.80，并设有最高2,040,000股的超额配股权（约占初始发行规模的15%）。其中，香港公开发售股份数为1,360,000股，国际发售股份12,240,000股。全球发售完成后，公司预计募集净额约HK$1,018.7百万（假设超额配股权未行使）。股票预期于2026年6月23日上午9时在香港联交所开始交易。发行完成后，公司主要股东及管理层的合计持股比例将有所下降，但仍保持公司控制地位。

-- 资金用途 -- 公司计划将此次募集资金的主要部分用于在研管线的各阶段临床和注册： • 约80.6%将用于核心产品（HJ787、HJ178及HJ891）以及其他在研管线（HJ197等）的持续及后续临床试验； • 约9.4%用于加强研发平台建设，包括设备升级、自动化及数据化能力提升等； • 约5.0%用于组建商业化团队，完善市场推广与销售网络； • 另有约5.0%则作为一般运营资金和日常企业用途。

-- 主要风险因素 -- 根据公司披露，主要风险包括： • 产品尚处于临床研发阶段，尚无商业化产品，未来规模化上市仍受临床试验结果和监管审批影响； • 持续的研发投入对财务表现形成压力，存在尚未盈利和后续融资需求的不确定性； • 行业内竞争激烈，已有国际及国内多家企业在相关疾病领域持续加大研发投入； • 政策法规及合规风险，如药品审批、临床标准及环境健康安全要求可能影响研发与商业化进程； • 对核心技术、知识产权保护及人才团队的依赖。

公司管理层表示，将在完备的公司治理和内控体系下推进产品研发，并维持业务及财务运营方面的独立性和合规性。