关键要点

• 微软营收和利润均超出市场预期。

• 公司旗下Azure云业务表现优于分析师预测。

• 华尔街将重点关注即将举行的财报电话会议，以了解关税对企业的影响。

微软周三盘后交易中股价一度大涨9%，此前该公司公布的季度业绩受益于Azure云业务的强劲表现而超出预期，并发布了意外乐观的业绩指引。

以下是该公司业绩与伦敦证券交易所集团(LSEG)分析师预期的对比：

• 每股收益：3.46美元 vs. 预期3.22美元

• 营收：700.7亿美元 vs. 预期684.2亿美元

微软预计下一季度营收将在731.5亿至742.5亿美元之间，区间中值高于LSEG的722.6亿美元预期。按固定汇率计算，Azure增速预计为34%至35%，高于StreetAccount的31.5%预期。

管理层重申新财年资本支出将继续增长，但增速将低于当前2025财年。公司43.35%的隐含运营利润率略低于StreetAccount的43.5%预期。

根据财报声明，截至3月31日的第三财季营收同比增长13%。净利润从去年同期的219亿美元（每股2.94美元）攀升18%至258亿美元。

尽管业绩超预期，但这些数据反映的是过去表现。由于关税政策于4月初公布，公司的乐观展望缓解了投资者对科技企业下半年表现的担忧。

CEO萨提亚·纳德拉今年早些时候表示，微软计划在2025财年投资800亿美元建设可处理人工智能工作负载的数据中心。这需要大量海外采购，意味着成本可能因关税政策大幅上升。

本季度微软继续重金投入AI基础设施。剔除融资租赁后的资本支出达到167.5亿美元，增幅近53%，超过Visible Alpha分析师预期的163.7亿美元。

Azure营收增长33%，其中16个百分点来自AI相关业务。StreetAccount和CNBC调查的分析师此前预期分别为30.3%和29.7%。首席财务官艾米·胡德在电话会议上表示，与合作伙伴共同推进的非AI Azure云服务执行情况本季度有所改善。

包含Azure的智能云部门创收267.5亿美元，同比增长约21%，优于StreetAccount的261.6亿美元预期。纳德拉透露，GitHub Copilot编程助手用户已超1500万，较去年增长四倍。

包含Office软件订阅和领英的生产力和业务流程部门营收增长10%至299.4亿美元，超出295.7亿美元预期。胡德指出，领英面向招聘方的Talent Solutions服务"继续受到就业市场疲软影响"。

涵盖Windows、搜索广告、硬件设备和游戏业务的更多个人计算部门营收增长6%至133.7亿美元，优于126.6亿美元预期。由于关税不确定性导致库存高企，面向设备制造商的Windows授权和设备销售增长3%。研究机构Gartner估计当季PC出货量增长4.8%。

"随着Windows 10支持服务即将终止，我们看到企业采用率持续提升。"纳德拉表示。2015年发布的Windows 10将在10月终止支持，商业客户中Windows 11的部署量增长约75%。

在截至3月底的季度，微软宣布调整与重要AI合作伙伴OpenAI的关系。公司获得OpenAI新增算力需求的优先拒绝权，但无需始终满足需求。同日，OpenAI宣布与甲骨文、软银在白宫启动"星际之门"AI基础设施项目。

微软当季录得6.23亿美元"其他支出"，包括对OpenAI等权益法投资的已确认亏损，前一季度该数字为22.9亿美元。

截至周三收盘，微软股价年内累计下跌7%，同期标普500指数跌幅约6%。