霸王集团（股票代码：01338）公布截至2025年12月31日止年度业绩，数据显示在收入稳步增长的同时，净利润明显承压。公司继续聚焦草本洗发护发等核心业务，并在治理架构与内控风险管理方面维持多重委员会协作，以期保持稳健经营。

■ 全年营收与利润表现 公司全年实现收入约人民币2.73094亿元（2024年同期：2.52952亿元），同比增长约8%。成本相应上升至约人民币1.34245亿元（2024年同期：1.24173亿元），带动毛利增至约人民币1.38849亿元；毛利率由50.9%微降至50.8%。净利润则由上年的约人民币0.06555亿元降至约人民币0.03885亿元，下滑约40.7%，主要原因在于销售及分销开支、行政费用等运营成本增幅高于收入增长。

■ 费用与经营结构 期内销售及分销成本升至约人民币1.05165亿元（2024年同期：0.94874亿元），行政开支增至约人民币0.32114亿元（2024年同期：0.20359亿元），使运营利润压力加大。公司在巩固营收的同时，通过品牌推广与市场营销投入带动主要产品销量，但整体利润率受到费用上升的挤压。

■ 核心业务与品牌贡献 草本洗发及护发产品仍为主要收入来源，占比逾九成。霸王品牌贡献了约人民币2.5775亿元（2024年同期：2.40941亿元），为公司主要增长动力。公司持续结合草本元素与个人护理技术，扩充细分产品线，以应对国内外市场的竞争与消费升级。

■ 资本架构与内部财务状况 根据公司披露，2025年末净资产约人民币1.49500亿元，资产负债结构整体保持稳定。公司在应收账款、存货及其他财务科目上持续进行风险管控，并通过审慎的资本开支与存款安排，确保现金流具备一定灵活度。年内经营活动现金流虽因费用增长有所回落，但仍为公司主要资金来源。

■ 董事会与治理体系 董事会由两名执行董事与三名独立非执行董事组成，主席为陈奇源，首席执行官为陈政和。公司设有审核与风险管理委员会、薪酬委员会、提名委员会以及环境、社会及管治（ESG）委员会，分别就审计、风险监控、薪酬制度、董事会构成及ESG事务等方面进行监督和指导。内部控制及风险管理职能在董事会及审核与风险管理委员会的统筹下持续完善。

■ 股权与主要股东 公司控股股东包括Fortune Station Limited与Heroic Hour Limited，均由陈奇源先生代表。公司延续以霸王国际（集团）控股有限公司为上市主体，核心经营则通过旗下子公司负责生产、销售与品牌推广等工作。

■ 风险与未来侧重 报告期内，公司聚焦草本个人护理产品细分市场，针对产能利用、渠道建设和市场变化等风险持续监控，并通过加强内部审计及外部审计配合，优化供应链及费用管理。董事会及管理层表示将继续在扩大市场份额、加固核心品牌基础之余，注重稳定利润与依法合规经营。

总体而言，霸王集团在2025年实现收入稳健增长，核心品牌市占率进一步提升，但净利润因各项费用攀升而明显回落。公司在严格遵循香港上市规则与公司治理要求的前提下，致力于改进成本管控与业务布局，为后续稳步发展奠定基础。