庆铃汽车 (01122) 公布截至2025年12月31日止年度主要经营与财务概况，显示整体收入与业务规模实现稳步提升，年内亏损大幅收窄，并在新能源汽车与国际市场方面取得明显进展。

■ 收入与业绩 公司主要生产及销售五十铃轻型、中型、重型卡车及皮卡等商用车及相关零部件。2025年全年销售车辆33,226辆，同比微增0.14%。年内收入约为人民币43.67亿元，同比增长5.89%，而上年同期约为人民币42.14亿元。受行业需求改善及新产品驱动影响，新能源车型销量10,001辆，同比大增94%，出口量6,412辆，同比增长26%。公司净亏损约为人民币0.19亿元，较上年约人民币0.48亿元的亏损明显缩窄。

■ 经营结构与成本控制 公司生产及销售主要集中于中国大陆，年内海外业务占比约2.29%。商用车板块在国内需求回暖与出口订单增长的支撑下，业绩有所回升；但由于行业竞争加剧及新能源转型投入加大，公司整体利润空间仍承受一定压力。研发费用同比上升，主要用于智能网联、新能源动力平台以及氢能等技术研发；同时，公司通过加强内部管理与创新驱动，持续优化成本和费用结构。

■ 资产负债与资本运用 截至2025年底，公司总资产约为人民币105.43亿元，较上年同期有所增长；流动资产增加主要来自应收款项及货币资金的提升。公司负债总额约为人民币30.46亿元，整体负债水平保持可控。公司亦保持稳健的资金安排，银行存款及定期存款规模较大，为后续新项目投入及海外发展提供了充足的资金支持。

■ 行业环境与竞争 报告期内，中国汽车市场年销量逾3,400万辆，其中商用车销量超过400万辆，新能源汽车需求迅速攀升至1,600万辆以上，同时整车出口规模突破700万辆。由于电动化与智能化趋势持续深化，行业价格竞争加剧，商用车利润率普遍低于乘用车。公司位于重庆的生产基地与技术研发中心在创新驱动及供应链整合上发挥了积极作用，为进一步实现产品升级与市场拓展奠定了基础。

■ 政策与战略焦点 公司在年度内加大新能源及智能网联投入，并于西部地区设立大型研发中心及博士后科研工作站，重点提升超快充、氢动力模组和整车域控制等领域的技术水平。公司表示将继续合作全球领先企业，引入和升级核心车型，以平衡性能与全生命周期成本。同时，公司积极推进“10国9厂”海外KD工厂建设及氢能走廊示范项目，发挥国内外市场联动优势，强化综合竞争力。

■ 风险与管治 公司董事会由7名执行董事及4名独立非执行董事组成，设有提名委员会、薪酬委员会及审核委员会，严格遵循香港联交所企业管治守则。年内监控重点包括财务报告和内控体系、商用车市场波动风险以及新能源发展带来的技术及合规挑战。公司主要股东包括庆铃（集团）有限公司，五十铃在技术与业务层面为其重要战略合作方。报告期内未见重大股权变动或董事会重大改选，公司各层面法规遵从与防腐败制度也不断完善。

总体而言，庆铃汽车在2025年实现了收入增长和亏损收窄的经营成果，新能源汽车与出口业务表现亮眼。公司结合行业回暖形势与自身技术积累，继续深化创新转型，力图在商业车辆电动化与国际化进程中保持稳定发展。