人造肉公司 Beyond Meat, Inc. 将在2025年11月11日（美股盘后）发布最新季度财报，市场关注减值评估进展与盈利修复路径，预计营收与盈利仍承压，毛利率与费用控制将决定短期走势。

值得注意的是，近日公司宣布原本计划于11月4日发布的第三季度财报，现预计推迟至11月11日股市收盘后发布，表示减值损失与部分长期资产相关。尽管该公司预计此项损失对第三季度业绩将产生“重大”影响，

市场预测

根据Tiger Trade数据，市场一致预期Beyond Meat第三季度收入6896万美元，同比下降14.97%；每股收益-0.313美元，同比增长23.58%。

市场一致预期本季度（2025财年第三季度）总收入约为6,896万美元，同比下降约14.56%；调整后每股收益预计为-0.313美元，同比改善约29.43%；息税前利润预计为-3,034万美元，同比下滑约7.50%。公司此前在上季度沟通中对本季度给出毛利率10%至11%的区间指引，若叠加减值核算的不确定性，净利润或净利率仍可能承压。

公司主营业务以零售与餐饮服务为核心，其中零售收入4,877.6万美元、占比约65.07%，餐饮服务收入2,618.2万美元、占比约34.93%，零售渠道仍是收入贡献的亮点。公司目前发展前景较大的业务仍集中在零售渠道，上一季度零售收入为4,877.6万美元（同比降幅以公司整体同比为参考：-19.56%），结构上零售占比提升，显示出消费端渗透与价格/组合优化的潜在改善空间。

上季度回顾

上一季度公司总收入为7,495.8万美元，同比下降19.56%；毛利率为13.73%（同比参考：公司整体下滑背景下毛利率保持双位数）；归属母公司净利润为-2,924.2万美元，环比改善44.74%；净利率为-39.01%；调整后每股收益为-0.40美元，同比改善24.53%。

管理层继续推进费用优化与渠道结构调整，利润环比改善成为财务层面的重要看点。分业务来看，零售收入4,877.6万美元、餐饮服务收入2,618.2万美元，零售占比提升至约65%，显示家庭端需求与门店动销对营收稳定作用相对更强。

本季度展望

零售渠道的商品组合与价格策略

零售仍是Beyond Meat的收入支柱，上一季度零售占比约65%。在价格策略方面，公司延续产品组合优化与促销投入的平衡，通过核心单品的规格与口味组合迭代提升粘性；同时在收入承压的背景下，适度促销有助于维持动销与货架份额。

短期看，若本季度毛利率落在10%至11%区间，意味着公司在促销与供应链成本之间寻求均衡，原材料与制造端的效率提升至关重要。

中期看，零售端新品与“健康”标签的传播效应需要与渠道商合作深化，否则在高通胀后的消费者预算收紧情形下，价格敏感度会压制高端定价空间。结合市场预期收入同比下滑约14.56%，零售渠道要实现贡献度提升，更多依赖单位经济改善与产品组合的结构性优化，而不是单纯靠提价。

餐饮服务与合作拓展的节奏

餐饮服务业务上季贡献约2,618.2万美元，占比约35%。行业反馈显示餐饮合作虽持续，但能成为常驻菜单的产品数量有限，这直接影响订单的持续性与规模稳定性。

对于本季度，公司更可能将重点放在与头部连锁的限时或区域性合作，以测试消费者接受度和运营成本；若能在口味、出餐效率和成本三者间找到更佳平衡，餐饮渠道的复购与菜单留存率有望提高。考虑到市场对本季度EBIT预计为-3,034万美元，费用端对盈利的掣肘仍在，任何餐饮端的扩张都需审慎评估现金消耗节奏。若减值评估涉及长期资产，公司对产能布局与区域策略的重新审视，可能使餐饮渠道更强调投资回报率较高的合作模式。

毛利率与费用控制的盈利弹性

上一季度毛利率为13.73%，而本季度公司此前沟通的指引区间为10%至11%，显示短期毛利率承压。若管理层在供应链、原材料采购和生产效率方面取得进展，毛利率下行幅度有望收敛，结合运营费用控制，可能带来EBIT与EPS的边际改善。市场对本季度调整后每股收益的预期为-0.313美元，同比改善约29.43%，这表明费用优化的成果仍是关键驱动。

重要变数在于减值评估，若涉及与部分长期资产相关的重大减值，将直接作用于GAAP利润与净利率，可能弱化经营层面的改善信号。短期看，投资者将关注管理层对库存、产能利用率和渠道促销的量化目标，以及在现金消耗上的明确指引；中期看，若通过产品线精简与区域聚焦减少复杂度，毛利率修复的路径更清晰。