豪赌云算力：到2029年或支付800亿美元运行费用

AI初创公司Anthropic预计，到2029年将向Amazon、Google和Microsoft至少支付800亿美元，用于在其云服务器上运行Claude系列大模型。这一数字来自公司在最乐观情景下的内部预测。

除基础算力费用外，Anthropic还需为模型训练支付成本，预计到2029年训练相关支出可能高达1000亿美元。公司除使用英伟达芯片外，也采用亚马逊的Trainium芯片及谷歌的TPU（张量处理单元）。

在当前AI算力成为核心稀缺资源的背景下，这种重资产投入意味着，头部云厂商正在成为AI生态中最直接的“卖铲人”。

云厂商分成机制：收入快速放大

除了算力费用，三大云厂商还能从Anthropic的AI销售中抽取分成。

根据披露数据，Anthropic在2024年向云厂商支付的AI销售分成仅约130万美元，但这一数字预计迅速攀升：

• 2025年约3.6亿美元；

• 2026年约19亿美元；

• 2027年约64亿美元。

这些分成（即收入分成或合作利润分成）大约占公司相关年度总收入预期的十分之一。随着Claude模型在企业市场加速渗透，云厂商的收益弹性同样被放大。

例如，微软已鼓励其Azure销售团队积极销售Anthropic模型，并将其计入销售业绩考核，与微软自有软件及OpenAI模型同等对待。

亚马逊获利最深？毛利分成比例或高达50%

据知情人士透露，在通过亚马逊渠道销售AI产品时，Anthropic扣除算力成本后的毛利润中，约有50%分给亚马逊。

这一比例可能随双方合作结构调整而变化，例如Anthropic采购更多算力资源时，分成比例可能重新谈判。

谷歌方面通常在转售合作伙伴软件时抽取20%至30%的净收入分成（扣除基础设施成本后），但其在Anthropic模型销售中的具体比例尚未披露。

微软自去年11月成为Anthropic云服务商，并承诺投资50亿美元，但双方具体分成比例尚不明确。

云渠道之外：直销仍是主要收入来源

值得注意的是，截至去年夏季，Anthropic大部分收入仍来自直接向客户销售AI服务，而非通过云厂商渠道。公司预计今年总收入最高可达180亿美元。

在直销模式下，Anthropic主要仍使用AWS运行模型，但未来可能在三大云平台及自有数据中心之间分摊算力成本。

相比之下，OpenAI也向长期合作伙伴微软支付收入分成。根据最新协议，OpenAI需将总收入的20%支付给微软，并计划在今明两年合计支付超过130亿美元分成，但付款节奏已调整至2032年前逐步完成，以减轻现金流压力。

AI生态博弈：云厂商成为最大赢家？

从商业结构看，Anthropic与OpenAI的分成安排延续了云计算行业的传统模式——云平台通过转售第三方软件抽取佣金。例如，在Azure平台销售Databricks产品时，微软同样获得分成。

当前AI产业链中，模型公司承担高昂的算力和研发成本，而云厂商不仅收取算力费，还能通过分成机制分享收入增长红利。随着AI模型商业化加速，云巨头的双重收益模式（算力+分成）优势日益明显。

对美股投资者而言，这意味着AI投资逻辑已从单纯押注模型能力，逐步扩展至云基础设施与生态绑定能力。

信息披露变化与成本上升趋势

值得关注的是，自去年底起，Anthropic在部分财务披露中不再单独列示向云合作伙伴支付的AI销售分成，而将其计入销售与市场费用。

公司预计销售与市场费用：

• 今年最高达28亿美元；

• 明年最高达90亿美元。

其中，今年预计向转售伙伴支付约19亿美元，明年约64亿美元。相比去年夏季预测的16亿美元和44亿美元，支出预期明显上调，反映出销售规模扩张及分成压力同步增加。

在当前AI竞争格局下，Anthropic通过大规模分成“绑定”三大云厂商，以换取渠道推广与企业客户资源。这种模式有助于扩大市场份额，但也意味着利润空间被压缩。

长期来看，算力与渠道资源仍掌握在少数云巨头手中，AI创业公司的增长空间与盈利质量，将在很大程度上取决于与云厂商的合作结构。