【管理层观点】
Box管理层强调了AI驱动的解决方案和Enterprise Advanced套件的强劲势头。客户扩展主要通过提高价格而非增加座位数来实现。公司获得FedRAMP High授权，预计将推动未来公共部门的业务增长。

【未来展望】
Box提高了2026财年收入预期，预计Q2收入为290-291百万美元，全年收入为1.165-1.17亿美元。管理层计划保持调整后的运营利润率，同时吸收更高的AI功能成本。

【财务业绩】
Q1收入为276百万美元，同比增长4%，按固定汇率计算增长5%。调整后EPS为0.30美元，高于预期0.04美元。毛利率为80.5%，同比增长30个基点。净留存率为102%，客户基数约为1940个，每年支付至少100,000美元。

【问答摘要】
问题1：客户对AI驱动的解决方案需求如何？（此处换行）
回答：客户对AI驱动的解决方案需求非常强劲，所有客户对话都涉及如何利用AI优化非结构化数据、自动化工作流程和提升内容智能。

问题2：Q1账单和RPO增长强劲，但收入增长预期较低，原因是什么？（此处换行）
回答：主要原因是Q1提前续约的影响，约700万美元的提前续约使Q1账单增长了约400个基点，其中约600万美元将从Q2转移出来。

问题3：座位数增长情况如何？（此处换行）
回答：座位数净增长较小，客户扩展主要通过价格提高实现。Enterprise Advanced和AI驱动的用例预计将打开新的扩展机会。

问题4：提前续约的主要驱动因素是什么？（此处换行）
回答：主要驱动因素是客户希望尽快采用AI功能，特别是Enterprise Advanced。

问题5：AI推理成本下降对利润率的影响如何？（此处换行）
回答：AI推理成本下降使得AI功能相对利润率中性，预计未来会进一步改善。

问题6：Box如何确保与外部AI平台的集成不会影响自身平台的参与度？（此处换行）
回答：Box确保数据可以在用户工作的平台上进行代理性传输，并通过座位和AI单位量收费来实现货币化。

问题7：联邦垂直市场的客户趋势如何？（此处换行）
回答：预计联邦市场会有一定程度的谨慎，但FedRAMP High认证将有助于捕捉高敏感度的用例。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，强调了AI驱动的解决方案和未来增长的潜力。管理层对宏观经济环境保持谨慎态度，但对AI功能和公共部门授权充满信心。

【季度对比】
| 关键指标 | Q1 FY2026 | Q1 FY2025 |
| -------- | --------- | --------- |
| 收入 | $276M | $265M |
| 毛利率 | 80.5% | 80.2% |
| 调整后EPS| $0.30 | $0.26 |
| 净留存率 | 102% | 101% |
| 客户基数 | 1940 | 1800 |

【风险与担忧】
管理层提到宏观经济环境的不确定性可能影响IT支出，并对提前续约、汇率和递延税费进行了明确调整。

【最终收获】
Box在2026财年Q1表现强劲，账单和RPO实现双位数增长，主要得益于AI驱动的解决方案和Enterprise Advanced套件的势头。公司提高了全年收入预期，并获得FedRAMP High授权，预计将推动未来公共部门的业务增长。管理层强调了保持调整后的运营利润率的重要性，同时吸收更高的AI功能成本。尽管宏观经济环境存在不确定性，Box对未来充满信心。