2047 ET - 伊朗对霍尔木兹海峡部分航段实施临时封锁，并举行实弹军事演习，此举推高了短期地缘政治风险溢价，加剧了原油市场的波动性。不过，基础供需基本面可能保持不变，这表明除非中断持续，否则价格影响可能是暂时的。鉴于宏观经济背景依然充满挑战，维持对马来西亚油气行业的中性评级。由于市场持续面临结构性供应过剩，原油价格预计将保持低迷，尽管地缘政治因素会引发间歇性价格波动，但持续上行空间可能受限。戴乐集团因其防御性的中游业务敞口而被视为该行业首选。

2013 ET - 亚洲早盘时段，原油期货小幅走低，这可能是隔夜大幅上涨后的技术性回调。市场基本面依然"不利于"油价持续复苏，供应过剩预期继续强化看跌倾向。然而，"中东军事集结带来的供应中断风险依然存在，使得地缘政治风险溢价维持在高位。"近月WTI原油期货下跌0.1%，报每桶65.15美元；近月布伦特原油期货下跌0.1%，报每桶70.31美元。

2003 ET - 受全球人工智能热潮和高涨的鹰派内阁经济政策预期推动，日本企业的资本投资意愿可能保持韧性。"尽管存在对特朗普关税影响的担忧，但出口导向型制造商的商业信心并未显著恶化，部分得益于日元走弱带来的好处。"周四公布的政府数据显示，日本12月核心机械订单环比大幅增长19.1%，从11月11.0%的跌幅中反弹。

1917 ET - 怀特黑文煤炭上半财年基本业绩录得亏损，令人失望，同时其中期成本指引也"高于我们长期预期"。怀特黑文的基本亏损为1900万澳元，而市场普遍预期为盈利1600万澳元。关于昆士兰州成本，麦格理长期预测为每吨125-130澳元，而怀特黑文将其中期指引修订为每吨140-145澳元。"关键将在于管理层如何根据此次下调来讨论长期成本状况。"该行对怀特黑文给予中性评级，目标价10.00澳元。该股下跌5.5%，报7.98澳元。

1856 ET - 桑托斯对其国内资产进行战略评估引起了麦格理的兴趣。桑托斯在启动澳大利亚Barossa天然气项目仅几个月后，正准备将其阿拉斯加Pikka一期项目投产。"随着Barossa和Pikka投入运营，桑托斯需要考虑其传统的国内资产在投资组合中是否仍有价值。"该行表示，桑托斯需要决定是"维持运营、剥离还是投资"这些资产，例如库珀盆地、Varanus岛、Devil Creek和Narrabri资产。麦格理给予桑托斯"跑赢大盘"评级，并推测此次评估可能涉及对西澳大利亚成熟末期资产的重新评估。

1513 ET - 美国天然气期货收低，因较温暖的天气展望降低了冬季末期的需求预期。"随着人们不再大量使用暖气，天然气价格持续下跌，显示出春季的疲软。"预计本周末至下周初的短暂寒潮，以及首条Golden Pass液化天然气出口生产线的启动可能在短期内支撑价格，"但总体而言，大环境对纽约商品交易所期货价格构成看跌压力。"3月交割的天然气期货结算价下跌0.7%，报每百万英热单位3.011美元。

1507 ET - 原油期货大幅上涨，因交易员担忧美国可能对伊朗采取军事行动，尽管核谈判预计将继续。"我们面临的情况可能向任一方向发展，而就伊朗而言，这对石油市场相当重要。"他指出伊朗控制霍尔木兹海峡并对世界产油区造成损害的能力。这是市场关注的一面，"引发了我们所见的上涨行情。"另一方面，如果找到外交解决方案，世界将面临被制裁的、积压在海上的石油可能涌向定价中心的情况。"这就构成了下行风险情景。"WTI结算价上涨4.6%，报每桶65.19美元；布伦特原油上涨4.3%，报每桶70.35美元。

1505 ET - 美国、加拿大和墨西哥应在《美墨加协定》签署六周年之际进行"联合审查"。它们可能会续签或延长该协定，但随着特朗普总统和加拿大总理卡尼在达沃斯交锋，一些分析师感到紧张。"日益强硬的国会可能产生的反弹以及最高法院干预的可能性"，可能会阻止美国撕毁协议，但不排除特朗普可能尝试单方面退出。这将给本已岌岌可危的市场注入新的不确定性。

1106 ET - 安达斯公司表示，其乙醇业务在第四季度因利润率改善获得支撑，并预计价格将继续得到支持。该公司乙醇业务的压榨利润同比每加仑增加15美分。"有利的生物燃料政策、持续旺盛的出口需求、即将到来的行业计划维护以及夏季汽油需求，都应在今年支撑乙醇基本面。"其可再生燃料部门第四季度EBITDA为6900万美元，高于上年同期的4100万美元。乙醇利润率在2025年最后一个月转为负值，但自1月下旬以来一直显示出复苏迹象。股价下跌1.5%。

0950 ET - 油价上涨3%，交易员密切关注东欧和中东的地缘政治动态。布伦特原油上涨3.1%，报每桶69.53美元；WTI上涨2.9%，报每桶63.78美元。美国斡旋的俄乌官员会谈周三结束，未取得突破。与此同时，与伊朗的核谈判取得一些进展，尽管美国已在伊朗海岸附近集结大量部队，并警告所有选项都在桌面上。"伊朗通过霍尔木兹海峡对油价拥有影响力，这是针对将在今年晚些时候美国中期选举中投票的消费者的一个痛点。"

0906 ET - 美国天然气期货近期合约价格正试探3美元以下水平，因本周温和天气的影响超过了周末和下周初东海岸预期寒潮的影响。"预计月底前后该地区将回归温暖异常天气，使得任何寒冷期都将是短暂的。""市场目前对这次短暂天气模式变化带来的增量需求不以为然。"3月交割的天然气期货下跌1.7%，报每百万英热单位2.978美元。

0824 ET - 原油期货在震荡交投中走高，地缘政治风险感知的飙升与看跌的基本面背景相互权衡。中东军事集结带来的供应中断风险依然存在，尽管美伊谈判取得进展可能缓解紧张局势。"然而，市场基本面仍然不利于任何持续复苏，因为供应过剩预期继续强化看跌倾向。"WTI上涨2.6%，报每桶63.95美元；布伦特原油上涨2.5%，报每桶69.12美元。