双桦控股（股份代号：01241）于报告期内收入由上年度的人民币82.8亿元减少至人民币45.5亿元，降幅约45.1%。食品供应业务收入为人民币34.2亿元，占比75.2%；供应链管理业务收入为人民币11.3亿元，占比24.8%。毛利率从上年度的2.8%转为负1.3%，主要因销售价格与销量下降及整体经济环境低迷所致。

报告期内，销售和分销成本降至人民币1.4亿元，行政开支为人民币17.2亿元；其他收入、收益及亏损净额为亏损人民币3.7亿元，而上年度为收益人民币6.7亿元。集团录得减值净回冲人民币3.6亿元。归属于本公司拥有人的年度亏损增至人民币18.8亿元，上年度为人民币16.9亿元。

截至2025年12月31日，集团总资产为人民币276.5亿元。其中非流动资产人民币154.9亿元，流动资产净额人民币88.0亿元。流动负债总额为人民币33.6亿元，非流动负债为人民币1.0亿元，总权益为人民币241.9亿元。集团现金及现金等价物与相应金融资产合计人民币87.3亿元，且2025年与2024年末均无借贷，资本负债率为零。

在运营效率方面，期内平均存货周转日为2日，应收账款及应收票据平均周转日为163日，应付账款平均周转日为90日。头部客户集中度有所提升，3个客户的收入分别占总收入10%以上，其中客户A贡献人民币21.5亿元。资本开支为人民币1.7亿元，用于物业、厂房及设备的升级。

员工方面，截至2025年12月31日，集团雇佣37名员工，员工成本（不含董事及行政总裁薪酬）为人民币4.1亿元。管理层指出，外部地缘政治风险与全球贸易环境不确定性仍对经营持续施压。集团在报告期内主动采取风险控制措施并调整业务策略，减少对盈利有限订单的依赖，以应对需求疲软及价格走低带来的挑战。展望未来，集团拟持续优化业务模式并拓展供应链业务，以推进多元化发展并提升整体规模及盈利能力。