摘要

SHARKNINJA INC将于2026年02月11日（美股盘前）发布新一季财报，市场聚焦收入增长与盈利修复的延续，以及年内新品节奏与渠道费用投放节律对利润率的影响。

市场预测

- 一致预期显示，本季度公司收入预计为20.87亿美元，同比增长28.32%；调整后每股收益预计为1.80美元，同比增长40.99%；息税前利润预计为3.49亿美元，同比增长40.39%。当前未检索到对本季度毛利率和净利润或净利率的具体预测，因此不予展示。 - 结合公司业务结构，清洁用具、烹饪和饮料用具、食品准备用具与美容和家居环境电器构成核心板块。公司在清洁电器与厨房小家电的产品力和渠道渗透较强，持续推出中高端新品有望带动结构性提升。公司发展前景最大的现有业务集中于清洁用具，上季度该业务实现收入5.93亿美元，同比增长情况未在可得信息中披露。

上季度回顾

- 上季度公司实现营收16.30亿美元，同比增长14.28%；毛利率为50.14%；归属母公司净利润为1.89亿美元，净利率为11.58%，环比增长35.19%；调整后每股收益为1.50美元，同比增长23.97%。 - 上季度公司实现盈利与盈利能力同步改善，利润端在费用效率与产品结构优化的带动下表现稳健。 - 分业务看，清洁用具收入为5.93亿美元；烹饪和饮料用具收入为4.37亿美元；食品准备用具收入为4.11亿美元；美容和家居环境电器收入为1.89亿美元。上述分项未披露同比数据。

本季度展望（含主要观点的分析内容）

清洁电器的单品突破与结构升级

在清洁电器赛道，公司延续以吸尘与清洁一体化产品为核心的策略，预计依托新品迭代与高端价位段渗透，推动ASP抬升。结合上一季度50.14%的毛利率表现，若本季度以吸拖一体、自动集尘等中高端机型为主导，结构性改善有望延续，对息税前利润形成贡献。渠道层面，北美与欧洲零售节奏的正常化有助于降低促销强度，叠加库存健康度的改善，将对单位利润率起到积极作用。风险在于节后需求季节性回落可能带来环比波动，但同比基数友好与新品动能有望对冲部分压力。

厨房小家电的产品矩阵扩展

厨房小家电业务覆盖烹饪和饮料用具、食品准备用具两大块，上季度合计收入约8.48亿美元，体量接近清洁电器。展望本季度，烹饪类产品的新品组合若延续智能化与多功能趋势，将驱动品类扩张与交叉销售，进而支撑收入端保持两位数增长预期。利润端看，多SKU策略在提升销量的同时可能增加供应链复杂度，但规模效应与成本优化预计能维持较为稳定的毛利结构。若公司维持对渠道费用的纪律性投入，叠加品牌溢价的稳步提升，预计EBIT弹性将随收入增长而扩大。

费用效率与渠道节律对利润弹性的影响

市场对本季度EBIT的预测为3.49亿美元，同比增长40.39%，显示对利润弹性的修复形成共识。要实现这一假设，核心在于费用效率的提升以及促销节律的管理。结合上季度11.58%的净利率水平，若费用率保持受控，加之产品结构优化延续，净利率具备同比改善的空间。需要关注的是，在区域上新与渠道拓展期，公司的推广与上样投入可能阶段性抬升短期费用比重，若收入释放进度略有滞后，利润端的兑现节奏可能小幅波动，不过全年维度的趋势改善仍具支撑。

分析师观点

从近期检索到的观点看，市场对公司新季度展望以偏正面的观点为主，看多意见占比较高。多位机构型分析师强调收入的确定性增长与利润率的结构性修复是本季核心逻辑，认为清洁电器与厨房小家电两大板块在新品驱动下具备持续放量基础；其中对“毛利率由结构升级与规模效应共同推动”的判断较为一致。同时，少数审慎声音提示季节性与促销投放节律可能带来的短期扰动，但并未改变对全年利润弹性修复的中期判断。综合来看，看多观点占多数，核心论据集中在：收入增速回升至高双位数、EBIT与EPS同比提升具备可验证性，以及品类扩张带来的中长期空间。