北方矿业于2025年度实现显著业绩反弹，全年录得溢利约3.59686亿港元，较2024年亏损约2.49235亿港元实现全面扭亏。该年综合收益总额亦由上年的亏损转为盈余，其中归属于公司股东的溢利约2.2862亿港元，扭转过去数年的持续亏损局面。

一、经营与业务表现 公司核心矿业板块在2025年恢复全面生产，主要源于陕西省罗南县主要钼矿业务的产能提升和持续优质的钼精矿品位。硫酸及铁精粉等副产品同期也取得较大增幅，受益于中国钢铁行业利好市场环境。对于连续两年业绩不佳、陷入净负债约8.86亿港元的化工及铝金属交易业务，公司已于2026年3月25日完成相关股权及资产处置，未对财务状况产生重大不利影响。

二、财务概览 1. 收入及盈利状况： • 2025年持续经营业务收入约为11.55416亿港元，较2024年的1.16378亿港元显著增长。 • 持续经营业务的经营溢利约为4.62650亿港元，而2024年为经营亏损约4.03021亿港元。经扣除约0.68908亿港元的税项后，持续经营业务实现溢利约3.84862亿港元。 • 已终止业务在2025年度录得亏损约0.25176亿港元，较2024年录得的0.83060亿港元盈利出现下滑，但未影响公司整体盈利反弹。

2. 资产负债与资金运用： • 截至2025年12月31日，总资产由2024年底的15.38265亿港元降至11.65358亿港元，主要归因于部分非核心业务及资产剥离。 • 总负债则由21.09133亿港元降至14.42638亿港元，资本结构趋于改善。 • 集团于2025年末的净负债约为2.77280亿港元，较上一年度的5.70868亿港元大幅缩减。公司拥有人应占权益从2024年底的0.43287亿港元增至2025年底的3.28401亿港元，惟受少数股东负值影响，合并层面净资产仍处于负值区间。 • 经营活动现金净流入约1.5487亿港元，较上一年有所回落。投资支出有所缩减，部分源于减少化工与铝金属交易板块相关投入。公司通过股权增资筹集约0.74715亿港元，用于提升矿山设备与工艺现代化，以及满足正常营运所需资金。

三、风险与不确定因素 报告显示，经济环境、市场价格波动、安全与环保及财务管理被列为四类主要风险。其应对举措包括加强宏观形势与市场动态研究，深化成本及投资控制、优化安全生产管理体系，并持续监管财务流动性及信用风险。审计师对集团财务报表出具无保留意见，但指出净负债及资金安排仍存在重大不确定性，能否持续经营取决于管理层执行的各项财务计划与措施。

四、行业环境与竞争形势 受益于中国工业政策及钢铁行业持续需求，钼产业在2025年整体保持稳健发展。公司透过安全生产、技术升级和节能环保等措施提升效率，亦在副产品如硫酸及铁精粉方面取得市场机会。

五、战略重心与年度工作重点 公司管理层强调，未来将继续专注提供高品位钼精矿并进行产业延伸，深入布局创新及智能化建设，强化环保合规及可持续发展。为优化资源配置，公司出售了表现不佳的化工及铝金属交易业务，以增强财务稳健性。后续将在安全生产、降本增效和ESG建设方面持续投入，并致力于提升股东长期价值。

六、公司治理与董事会架构 公司董事会由执行董事及独立非执行董事组成，执行董事包括董事会主席兼行政总裁杨应敏先生等五人；独立非执行董事有三人，并设立审计委员会、财务报告委员会、企业监管委员会、薪酬委员会以及提名委员会等专门委员会。各董事在合规、财务、法务及ESG方面具有丰富经验，通过独立董事及委员会设置加强内部管控及全面监督。

七、股权结构与管理激励 公司期内通过股份认购获得新资本注入，进一步改善了股本结构。公司主要股东持股状况未见重大变动，管理层激励制度与薪酬委员会机制持续完善，以鼓励核心团队在业务转型和战略实施过程中保持稳健增长。

整体而言，北方矿业在2025年专注矿业主业并果断剥离低效业务，带动整体业绩强劲反弹。公司通过完善公司治理与强化各类风险管理，为后续发展奠定了更为稳固的基础。