作者｜雅各布·索南辛

近期，许多股票几乎呈直线上涨的走势。原因很简单，世界正在迅速变化。

几乎每天都有人说：“你看到那只股票了吗？它又直线上涨了。”他们说得没错。根据道琼斯市场数据，截至上周五早盘，标普500指数中大约有18%的股票今年以来至少上涨了10%，而过去五年里，到1月16日为止，平均只有9.4%的成分股能有这样的涨幅。

这延续了一个持续的趋势。我们统计发现，过去一年里有数十只股票——主要集中在科技、金融和金属采矿等行业——涨幅超过了50%。目前，这组飙升股票的总市值超过了4万亿美元。它们的股价走势图看起来几乎像抛物线式上升——几乎是一条直线向上。

最新的例子包括美光科技（Micron Technology）、西部数据（Western Digital）和闪迪（SanDisk），这些公司都受益于英伟达等正在制造人工智能芯片的公司对存储芯片的强劲需求。在过去一年里，这些内存类股票涨幅超过200%。美光科技在上周五的涨幅就超过了7%。

对于更广泛的科技板块而言，随着企业在其软件中采用AI智能体以提高效率和削减成本，需求正在上升。这将半导体需求推向了顶峰，因为数据中心需要海量的计算能力来训练AI模型。几年前，英伟达、超威半导体（AMD）和博通等芯片制造商曾有过辉煌时刻。现在，轮到存储板块的玩家们成为焦点了。

即使是其他与人工智能相关的公司也迎来了高光时刻。例如，安费诺公司生产小型连接器，来自数据中心的销售占比正在不断增长。过去一年，该公司股价已翻了一倍多。康宁公司是一家市值800亿美元的玻璃及其他材料制造商，在企业扩建产能带动需求上升的推动下，其股价同期上涨了88%。

AI热潮也带动了铜矿股票的上涨。铜价在过去一年里上涨了30%，部分原因是全球经济前景转好，同时也因为数据中心对铜的需求不断上升。

大宗商品价格的上涨推高了矿业巨头的股价。南方铜业的股价在过去一年里上涨了91%，因为矿业公司的预期销售额会随着铜价同步上升，而利润预期则增长得更快，因为矿企有大量固定成本（这些成本变化不大），所以销售额增加意味着利润率更高。

即使是黄金矿业股也在大幅上涨，尽管这并不是因为人工智能。随着金价上涨了66%，矿业巨头纽蒙特（Newmont）和巴里克黄金（Barrick Mining）的股价在过去一年中都翻了一倍多。

推动黄金上涨的，是全球政治格局的剧烈变化。2025年4月，特朗普政府重新点燃的关税政策导致美元兑一篮子主要货币大幅下跌，当时市场一度担忧美国经济。如今，美元依然徘徊在去年4月份的低位，因为各国央行开始减少美元储备，转而增持黄金。

各国央行对美元的未来感到担忧，尤其是在美国冻结了俄罗斯联邦中央银行数千亿美元资产等事件发生之后。如今，黄金已成为更受青睐的避险资产，这也让黄金矿企受益匪浅。

此外，美国投资银行也经历了大规模反弹。花旗集团（Citigroup）和高盛集团（Goldman Sachs Group）在过去一年里股价都上涨了50%以上。股价上涨的一个原因是，市场预期美联储降息后银行的利润将持续增长，这会降低银行的融资成本，增加贷款需求，同时也带动并购等以服务费为主的业务需求。

不过，真正推动这些股票达到当前高位的因素是监管放松。这包括放宽银行必须持有的现金储备要求，从而释放出更多资金用于贷款或并购。同时，联邦贸易委员会和司法部对交易的审查流程加快，这降低了企业在交易中的相关成本，并让它们对交易能否顺利完成有了更大的把握。

重点在于：AI正在重塑商业世界，而特朗普政府正在重塑政策环境。这两股力量如今都已反映在股价之中——投资者必须将它们纳入考量。