周一（8月25日）上午，体育用品巨头李宁（02331）股价表现强劲，盘中大涨5.38%，引发市场关注。这一显著涨幅主要得益于公司近期公布的2025年上半年业绩超出市场预期，以及多家券商给予的积极评级。
据公司最新财报显示，李宁2025年上半年实现收入148.17亿元人民币，同比增长3.3%；归母净利润为17.37亿元，尽管同比下降11%，但仍高于市场预期。公司整体毛利率保持在50%的高位，虽较去年同期小幅下降0.4个百分点，但仍展现出良好的盈利能力。值得注意的是，李宁上半年经营现金流入达24.11亿元，息税折旧摊销前利润率高达23.7%，显示出公司稳健的财务状况。
多家券商对李宁的表现给予积极评价。野村证券将李宁目标价从16.2港元大幅上调28%至20.7港元，维持"中性"评级。东吴证券则维持"买入"评级，预测2025-2027年李宁的归母净利润将分别达到23.13亿、25.98亿和29.26亿元。分析师指出，李宁经营基本盘稳固，渠道库存趋于健康，未来随着奥运主题营销催化，有望进一步释放业绩弹性。
展望未来，李宁表示将继续深化"单品牌、多品类、多渠道"战略，并借助与中国奥委会的合作，增加专业运动资源投入。公司已将内部组织结构调整为以品类制为核心的业务模型，旨在提升品类经营效率，拓展包括乒乓球、羽毛球、匹克球、网球、高尔夫球等多个品类。这一系列战略举措有望为李宁带来持续的增长动力，进一步巩固其在中国体育用品市场的领先地位。
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