SpaceX收报143.49美元，跌3.15%。

当日SPCX期权市场出现一笔1.78亿美元的同向双买PUT组合，叠加一笔合成看跌期权，机构在中长期维度上集中释放空头信号，整体资金面呈现显著偏空格局。

期权指标分析

SPCX 当前隐含波动率（IV）为 55.14%，IV 百分位为 73.93%，处于偏高区间，说明当前期权定价整体偏贵；同时 IV/HV 比率为 1.36，也反映出隐含波动率高于历史波动水平，市场对后续波动的预期相对更高。

Call/Put 成交量比：1.41。

大单交易

一笔规模达1.78亿美元的同向双买PUT组合，是当日最突出的方向性空头押注。该组合同时买入2026-09-18到期的205.00 PUT和200.00 PUT，净支出17760.00万美元；结合当前股价143.49来看，两条腿均处于实值状态，显示资金并非在低成本博弈尾部风险，而是在较深实值区域大举建立保护或直接押注中长期下行与波动放大。这类双买PUT结构通常意味着投资者愿意支付较高权利金，以换取标的继续走弱时的凸性收益，整体释放出极强的防御和看空信号。

一笔规模达138.60万美元的合成看跌期权，则体现出更明确的中长期偏空方向表达。该组合由买入2026-09-18到期的137.00 PUT与卖出同到期的160.00 CALL构成，属于典型的合成空头，净支出138.60万美元。以当前股价143.49衡量，137.00 PUT与160.00 CALL均为虚值，但这种结构通过买PUT叠加卖CALL，实质上是在较低成本下建立对后市走弱的持续性押注，也可能用于替代直接做空现货或强化已有空头敞口。整体看，这笔交易虽然规模远小于首笔，但方向性非常鲜明，进一步强化了机构对中长期走势偏弱的预期。

从全量大单来看，SPCX期权资金面呈现非常明确的偏空格局，且空头情绪显著占据主导。市场中的核心特征是大额资金集中涌向PUT买入、同向双买PUT组合以及合成看跌结构，说明机构不仅在防范下行风险，更在主动押注后续仍有较大回撤空间。尽管盘面中也存在少量卖PUT、买CALL和合成多头等偏多交易，但无论规模还是主导性都明显弱于空头配置。综合判断，当前大单行为反映出的并非温和谨慎，而是较强烈、偏防御并带有方向性押注色彩的看空情绪。

策略参考

IV百分位处于73.93%的偏高区间，卖方仍可优先考虑虚值CALL的收益机会，但鉴于机构大举布局深实值PUT及合成看跌，不建议在160.00 CALL上方过度裸露风险；若不愿承担过多保证金，可采用熊市看跌价差或熊市看涨价差控制单笔最大亏损，同时保留对中长期下行的方向性暴露。