NEBIUS收报171.45美元，涨0.71%。

当日一笔规模达99.11万美元净支出的合成看跌大单成为市场焦点，整体方向明确偏空，几乎未见上行同步布局。

期权指标分析

NBIS当前隐含波动率（IV）为99.01%，IV百分位为48.21%，处于中性区间，说明当前期权隐含波动率水平在其历史分布中并不极端，整体定价处于相对正常范围；同时IV/HV比率为1.18，表明隐含波动率相对历史波动率略有溢价。

Call/Put成交量比：1.79。

大单交易

一笔规模达99.11万美元净支出的合成看跌期权成为当日核心大单，交易结构为买入2026-11-20到期的150.00美元PUT，同时卖出2026-11-20到期的230.00美元CALL，整体对应偏空方向押注。结合当前股价171.45美元来看，买入的150.00美元PUT属于虚值，卖出的230.00美元CALL同样属于虚值，这类合成空头通常体现出资金对中长期股价走弱的明确预期，并通过卖出虚值CALL来部分对冲买入PUT的权利金成本，在控制资金支出的同时放大看跌敞口。

整体来看，NBIS期权大单情绪明显偏空，且全量资金几乎完全由看空方向主导。资金并未表现出对上行机会的同步布局，反而以合成看跌这类方向性较强的结构集中表达中长期谨慎预期，说明当前大单交易者对后市走势持较明确的负面判断，市场情绪整体偏向防御与看空。

策略参考

若卖方希望选择低概率被行权的虚值合约，可关注230.00美元CALL上方更远价位的OTM看涨期权；若不愿承担过多保证金，可考虑以熊市看跌价差替代单一合成看跌结构，以控制权利金支出和尾部风险。