港股上半年走势回顾

上半年香港股市表现强劲，恒生指数累计涨幅超过20%。个股方面，黄金零售商老铺黄金以惊人的321.5%涨幅高居榜首。生物医药板块表现突出，三生制药紧随其后，大涨288.9%，荣昌生物同样表现优异，上涨278.1%。金融股占据多个席位，耀才证券金融上涨278.5%，国泰君安国际上涨211.8%。另一黄金股灵宝黄金上涨255.9%。科技股代表美图公司上涨213.7%。消费股泡泡玛特上涨198.6%，德康农牧上涨189.7%。汽车交易平台易鑫集团上涨178.3%，跻身前十。整体来看，黄金、生物医药、金融、消费及科技股成为上半年港股市场的领涨主力。

港股下半年走势预测

机构人士认为，外部扰动因素对港股基本面影响相对有限，企业盈利仍具韧性，南向资金或也将持续流入港股市场带来支撑。随着国内稳增长政策加码带来港股业绩上修，叠加全球流动性环境改善，港股有望迎来基本面和风险偏好的双重改善，走出创新高之旅。

鹏华基金量化研究副总监、鹏华港中小企基金经理陈龙表示，"站在目前的时点上，我们仍然看好全年港股的战略性投资机会。"首先，港股仍处于全球"估值洼地"，随着年报的陆续披露，估值有望进一步下降。其次，从资金面来看，内地资金对港股的关注度仍在持续提升。除社保、保险、银行等先驱资金在陆续配置港股外，随着年初港股赚钱效应的发酵，有望推动个人投资者借道沪深港基金参与港股投资，从而推动港股估值的修复。就短期而言，目前海外新兴市场基金对香港市场仍处于低配状态，随着上市公司年报及一季报的陆续披露，企业盈利在有望在一季度持续改善，推动海外资金持续流入港股，直至标配甚至超配状态。若出现因海外市场或美元指数波动引起港股的调整，则可以积极参与港股的投资。

天风证券发布研究报告称，自年初初以来，恒生指数已实现较为可观的涨幅，但板块热度出现明显分化。投资意见方面，当前板块轮动的难度正在加大，同时海外地缘冲突扰动、内部流动性收紧的压力也在上升，建议对港股后续走势保持谨慎，等待资金面与情绪面出现一定缓解后择机介入，方向上坚持杠铃配置，一方面港股银行板块仍然存在溢价压缩空间，另一方面AI产业趋势验证期内，继续关注相关互联网标的。