万励达（Wan Leader International Limited）在截至2026年3月31日止财政年度中，面对全球经济复苏放缓、地缘政治局势紧张、贸易保护主义升温以及海运安全风险加剧等多重外部挑战，公司仍交出收入增长、亏损收窄的业绩表现，显示其空运货运代理及物流服务板块的抗风险能力正逐步提升。

■ 收入与利润情况 报告期内，公司收入约1.899亿港元（上一年度约1.576亿港元），同比增长约20.5%。其中，空运货运代理及相关物流服务占比达100%，与上一年度相比，业务规模进一步扩大。受益于空运货运代理与物流服务量的增长，以及行政开支的有效管控，集团本年度录得亏损约1,429万港元，较上一年度的约2,521万港元下降约43%，亏损幅度明显收窄。毛利水平方面，毛利达约470万港元，较上一年度的220万港元有所增长，毛利率从1.4%提升至2.5%。

■ 内部成本与现金流 公司年内销售及服务成本由上一年度的约1.554亿港元增加至约1.852亿港元，主要是受空运物流业务量上升影响。受益于加强成本管控与销售费用下降等因素，行政及营销开支同比均有不同程度减少。现金流方面，集团的经营活动现金流由上年度的净流出转为净流入，年内录得正向现金流约41万港元，但由于开展业务所需的偿还借款及其他融资支出增加，融资活动净流出额约774万港元，令整体现金及现金等价物有所减少。

■ 资产负债与资本结构 截至2026年3月31日，集团非流动资产为120万港元，流动资产约5,436万港元；流动负债2,978万港元，非流动负债57万港元。净资产约2,522万港元，较上一年度的约3,658万港元下降31.1%。本年度股本上升至1,796.9万港元，储备则由上一年度的2,160.2万港元下降至724.7万港元。公司于年内通过两次配售合计获得逾600万港元资金，但尚不足以完全抵销持续经营亏损的影响。

■ 业务与行业环境 目前公司主营货运代理及相关物流服务，其他板块如海运、时尚商品贸易与线上电商平台委托管理在本年度并未贡献收入。受地缘政治与贸易环境影响，航线安全及运费波动频繁，国际物流需求仍具不确定性。公司管理层表示，将通过灵活的航线规划及全球网络布局，不断优化供应链与运营效率，并计划进一步拓展中东、北美等新兴市场物流业务，以实现收入多元化、增强抵御外部风险的能力。

■ 公司治理与风险管理 公司作为开曼群岛注册、香港上市的投资控股公司，董事会设有审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，分别负责财务报告、风险管理及薪酬制度等工作。董事会由执行董事、非执行董事与独立非执行董事组成，主席及行政总裁由同一位执行董事担任。公司持续完善内部控制与合规体系，审核委员会定期检视财务报表及内部监督系统，多位董事和高级管理层拥有审计、财务、合规及上市规则方面的经验。报告进一步指出，集团已根据香港财务报告准则就贸易应收款项等进行预期信贷损失拨备评估，并就流动资金、汇率变动、市场竞争与重大突发事件等因素进行了风险识别与应对规划。

■ 总结 在全球物流行业高度动荡的背景下，万励达通过主力押注货运代理及物流服务，实现收入快速增长，并成功将年度亏损大幅收窄。公司强调将持续提升经营效率，加大多元化布局，积极应对全球产业链不断演变的挑战，并期望在核心物流业务及新兴区域拓展中获取更稳定的发展潜力。