普华和顺（01358）公布截至2025年12月31日止年度业绩，全年收入由上年度的7.69亿元人民币（约768.90百万元）增长7.1%至8.24亿元人民币（约823.51百万元）。公司年内溢利为1.35亿元人民币（约135.25百万元），较2024年度的1.93亿元人民币（约192.52百万元）下降29.8%。其中，本公司拥有人应占溢利从1.51亿元人民币（约150.78百万元）降至0.94亿元人民币（约94.37百万元），降幅37.4%。

回顾期内，主营业务继续围绕输液器械、血液净化及再生生物材料等板块展开。血液净化产品以及相关耗材受到市场需求推动，收入取得一定增幅；输液器板块则受到集中带量采购及价格竞争影响，毛利率承压。整体毛利从4.19亿元人民币（约419.45百万元）下降至4.07亿元人民币（约407.46百万元），毛利率由54.6%降至49.5%。公司表示，销售及市场推广开支和研发投入均较上年有所增加，主要用于高通量透析器、新型输液器及生物材料技术迭代，相关费用上升亦在一定程度上影响年度盈利。

2025年底，公司总资产为52.35亿元人民币（约5,235.25百万元），比上年微增1.4%，其中现金及现金等价物达18.03亿元人民币（约1,802.84百万元），流动资产保持充裕。负债在相应生产投入与业务扩张下略有增加，但整体负债规模依然处于相对稳健水平。公司年度经营活动现金净额为2.41亿元人民币（约240.70百万元），较上年减少24.4%。管理层强调，现金流主要受营运资金结构调整及资本开支影响。

从公司业务布局看，输液器产品持续推动新型设计以应对多元化临床需求；血液净化板块主打高、低通量透析器及血液灌流器，并在内地部分地区推进规模化生产与市场推广；生物再生材料部分已在创伤修补、医学美容等领域推出多款产品。管理层指出，随着国内医疗器械与医用材料需求持续提升，血液净化和生物材料需求端仍具潜力，公司会继续完善产品组合，并强化质量与成本管控以应对行业竞争及政策变化。

公司治理层面，现有董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，通过审核、薪酬与提名等专业委员会落实内控与监督职责。报告期内，董事会关注主要风险在于集中采购及行业政策调整对产品价格的影响，以及新产品开发周期与市场投放节奏带来的不确定性。审计报告对集团财务报表给予无保留意见，并指出非金融资产减值与投资物业公允价值测算为关键审计事项，管理层通过评估各现金生成单元可收回金额及采用外部估值等方式减低相关风险。

历史沿革方面，普华和顺在骨科植入物、医疗器械与生物材料领域多次通过收购及合并调整业务架构，并于2013年在香港主板挂牌上市。近年来逐步聚焦输液器和血液净化设备、生物材料等领域，出售传统植入物业务并收购相关标的，形成当前三大产品板块协同发展的格局。

总结来看，普华和顺在2025年保持收入增长，但在集中带量采购和研发投入提高等因素影响下，净利润有所下滑。公司仍以差异化产品研发和多类别布局为重点，推动血液净化与再生材料等创新领域的发展。董事会表示，将继续关注内地及海外潜在市场机会，同时强化自身治理与合规，努力提升长期价值及维持稳定的财务结构。