据最新年度报告披露，主营俄罗斯远东铁矿石业务的IRC在2025财年实现收入2.58亿美元，同比上升约16.7%，摆脱了此前连续几年的营收下滑趋势。然而，受大额资产减值影响，公司净亏损从2024年的2,050万美元显著扩大至1.315亿美元，折合每股亏损约0.1029美元。

报告显示，K&S是公司的核心生产项目，涵盖Kimkan和Sutara两大矿床。2025年在Sutara矿段投产和技术升级的带动下，公司铁矿石精矿产量达到约292.5万吨，较上年增长23%，产能利用率提升至约93%。销售量则同比增长25%至292.8万吨，其中逾六成通过中俄阿穆尔河跨境大桥面向中国市场发运。尽管产销量双双上扬，全球铁矿石价格疲软及俄卢布相对美元升值导致运营成本上升，同时大额减值合计约1.596亿美元，对整体盈利造成显著冲击。

在费用表现方面，2025年单位现金成本降至每吨77.6美元，较上年的86.0美元有明显改善，主要得益于更高品位矿石供应与内部采矿能力的加强。公司全年运营活动现金流为2,999万美元，同比激增逾三倍，资本开支则升至3,362万美元，多用于更新采矿设备及完善Sutara项目的破碎及筛分系统。

资产负债表方面，截至2025年末，公司总资产为2.76亿美元，较上年减少38%，其中固定资产因大额减值而明显下降；流动资产虽有所收缩，但存货略有上升。期末股东权益为1.85亿美元，较2024年末下滑逾四成，主要源于持续亏损及减值导致累计亏损增加。为应对债务，管理层在2025年进行了部分借款偿还，并通过此前的供股融资为后续营运和投资提供流动性。

风险层面，报告特别提及俄卢布波动、铁矿石价格低迷及对单一或少数客户依赖度较高等因素；此外，公司在俄罗斯营运所面临的地缘政治和经济环境也需持续关注。为分散风险，管理层持续完善内部采矿队伍与运输布设，并于年内处置了一家亏损合资企业，以改善财务状况。极端的外部环境亦影响现金流与资产评估，进而引发当期大额减值。

在公司治理方面，董事会由六名董事组成，包括一名执行董事及五名非执行董事（其中四名为独立非执行董事），下设审计、薪酬、提名和安全环保等委员会，以监督财务、合规和环境社会责任等事项。主要股东Axioma Capital FZE LLC的地位保持稳定，董事会强调今后将继续监督业务合规，并维持成本控制和效率提升的管理思路。

总体而言，2025年IRC在铁矿石生产和销售规模上获得实质性增长，但国际大宗商品行情疲软和本币升值带来的成本压力，加之资产减值的影响，使公司录得较大亏损。管理层通过提升自营采矿能力、优化物流通道及拓展融资渠道，为今后业务运营奠定基础，同时也将在日趋复杂的外部环境下密切关注市场和风险状况。