在 好市多 准备于周四盘后公布季度业绩之际，华尔街分析师们普遍对这家会员制仓储零售商不吝赞美。但随着公司面临更高的增长门槛，一些人仍对其能让投资者满意多久存有疑问。

尽管通胀和关税担忧令预算持续收紧，但这家连锁企业在过去几年里找到了保持低价和吸引更多顾客的方法。然而，在经历了前几年较大涨幅之后，好市多股价今年迄今仅上涨约3%。

Oppenheimer分析师在上周的研究报告中指出："短期来看，我们认为每股收益上行空间有限，而且好市多正面临非食品品类非常严峻的同比数据对比。"他们指出，在好市多过去六份财报中，有四次公布后股价出现下跌。

市场预期

• 每股收益：FactSet调查的分析师预计，好市多第四财季调整后每股收益为5.80美元。

• 销售额：华尔街预期第四季度营收为860.1亿美元，同店销售额增长5.9%。不过，好市多已公布了6月、7月和8月的月度销售额，这些数据显示了稳健的增长，缓解了部分对增长放缓的担忧。

分析师观点

瑞银分析师上月表示，按月来评判好市多是错误的方式。他们指出，虽然好市多未能像去年火爆的金条销售那样获得巨大提振，但它每月都能找到新的增长点——例如依靠手机或礼品卡——来推动销售。

零售分析公司Placer.ai表示，好市多今年夏天开始允许会员额外多一小时的购物时间，这一决定似乎对顾客和公司都有利，导致了清晨客流量增加，而傍晚时段门店则不再那么拥挤。

该公司称："使用提前入场购物的顾客似乎效率更高，好市多实施延长时段后，购物时长在30-45分钟的访问量增加，而45-60分钟的访问量下降。" 它补充说："该政策在不增加额外员工的情况下改善了客户体验，凸显了数据驱动排程的影响。"

尽管好市多的股价涨幅放缓，但Oppenheimer的分析师认为，任何回调都可能代表长期买入机会，并表示看好该股的投资者仍可能从"短期波动"中受益。不过，他们也指出，为行政会员延长购物时间将推高公司成本。

雷蒙德·詹姆斯分析师在周一的研究报告中也表示，好市多的股票估值"相对于历史标准而言具有挑战性"。但他们认为，顾客对该品牌的忠诚度仍是其主要优势之一。

他们补充道："此外，好市多的供应链能力、强大的供应商关系和定价纪律，使其比大多数同行更能应对任何与关税相关的压力。重要的是，在潜在通胀加剧的环境下，会员制模式的价值主张和规模优势对消费者来说可能会更具吸引力。"

或者，正如摩根大通分析师本月在报告中所言："我们相信多头正在重新掌控局势。"